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一、大势观察

A股市场今日继续上涨，重要宽基指数日线级别普遍呈现三连涨。截至收盘，沪指涨0.45%至3633.99点，创年内收盘新高；深成指涨0.64%，创业板指涨0.66%，全天市场成交1.76万亿元，较前一交易日增量1434亿元，全市场超3300股上涨。近百股涨超9%，整体市场环境进入了“迷你涨停潮”的活跃氛围中。

 A股板块方面，人形机器人概念持续走强。作为批量发力的决定性时点，2025年能否实现万台级别的量产，将直接影响产业链运行的前景。而机器人的数据采集和训练质量提升后，才会真正解决数据匮乏的难题，并推动人形机器人向更泛化、更实用的阶段发展。这时候，人工智能助力的关键作用，不言而喻。

港股大盘8月7日收盘同步走高，恒生指数收报24910.63点，涨8.10点，涨幅0.03%；恒生科技指数收报5532.17点，涨11.10点，涨幅0.20%。

二、市场动向

消息面上，央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》。《意见》对新型工业化重点领域，提出针对性支持举措。值得关注的是，此次文件中，“科技智能”字眼非常显眼，意见专门指出要“优化金融政策工具支持关键技术产品和攻关，多渠道为科技成果转化 引入耐心资本，强化产业链重点企业综合金融服务，提升产业科技创新能力 和产业链供应链韧性”。金融助力工业智能化的进程中，AI产业链的发展空间，颇为广阔。板块方面，“中证人工智能产业指数”延续涨势，指数点位刷新历史新高水平，还同时创出了近一月以来最大单日涨幅。

资金面上，根据wind数据显示，截至8月5日，市场融资融券余额为20002.59亿元，为2015年7月2日，也就是时隔十年之后，两融余额首度站上两万亿元大关。这类数据之所以能在目前活跃增长，原因在于市场持续回暖后，风险偏好有所提升，从而刺激交易活跃度增强，融资客蜂拥入场。当然，短期内融资余额增速过快，一般也被视为市场情绪过热的信号。后续一旦市场出现超预期调整，高杠杆投资者流动性面临兑现困难的话，也会加剧市场波动。

政策方面，各地针对人工智能利好落地后，更具体明确的行业支持手段和长期行业发展目标，也都随之陆续发布。像《上海市具身智能产业发展实施方案》中，就专门提到，在2027年，具身模型、具身语料等核心算法与技术突破，应不少于20项，并将建设不少于4个高质量孵化器，集聚百家骨干企业、落地百大应用场景、推广百件国际领先产品，核心产业规模届时突破500亿元。真金白银的金元补贴，也是诚意满满。《方案》提出，重点支持感知决策、运动控制、具身语料、操作系统等关键技术攻关，对核定项目总投资给予最高30%且不超过5000万元资金支持。

人工智能技术的商业应用，也在各行各业全面开花。像AI制药领域里，就频现大额订单。AI制药龙头晶泰控股就在8月6日受利好刺激，股价高开15%，公司与DoveTree了一笔完成总订单规模约470亿港元（59.9亿美元）的管线合作签约，已收到5100万美元首付款，并将在180天内，再收4900万美元；有望获得58.9亿美元的潜在监管里程碑及商业里程碑付款，相当于公司2024年营收的159倍。此次合作，也一举创下人工智能（AI）+机器人新药研发领域订单规模的新纪录。

重要会议及催化事件上，即将于8月8日，在北京经济技术开发区北人亦创国际会展中心启幕的国际机器人大会，意义十分特殊。这场以“让机器人更智慧，让具身智能更智能”为主题的盛会，聚焦人形机器人产业跨越式发展关键之年的重要契机。此次大会首发新发数量是去年的近2倍，从而受到各界瞩目。由于我国本身具备强大的工业基础，国内工业机器人落地数量，就远超其他国家，预计未来装载数量有望保持在15%以上的增速水平。加之工业机器人和AI天然具有结合优势，那么当机器人遇上AI，则受益的领域将不仅仅只限于工业领域，整个消费市场的空间潜力，也会被全面激活。

三、焦点公司

①华为 ：华为昇腾计算产业发展峰会8月5日在北京召开。来自AI领军企业、伙伴、高校与科研机构的代表，共同探讨了如何更好地构建开源开放的昇腾生态，加速AI创新和发展。华为轮值董事长在主题演讲中强调，华为AI战略的核心是算力，并坚持昇腾硬件变现看，同时其在会上宣布，华为昇腾硬件使能CANN全面开源开放。银河证券等机构认为，当下时点，算力板块仍处于快速发展周期中，且各家对于大模型的投入也将持续发展，在流量入口争夺以及广阔应用市场想象空间的驱动下，并不会因为一家流量入口独大，而有所下调，反而有机会使得算力底座需求端，日趋蓬勃旺盛。受利好消息刺激。盛会召开直接带动华为昇腾板块指数涨幅加速，根据SemiAnalysis数据，在系统能效方面，华为单个超节点的性能是英伟达GB200NVL72的4倍，算力能效比是英伟达的2.3倍，带宽能效比为1.8倍。华为算力布局超节点的优势，加速了国产算力的渗透，板块指数的市场认同点，也正越来越高。

②当虹科技 ：公司近期宣布，首发的BlackEye Vision机器人超远距离远程操控系统，已正式投入商用。据悉，该系统是针对机器人超远距离远程操控场景推出的革命性解决方案，也是目前国内极少数实现商业化的超低延时机器人远程操控方案。公司近期利好不断，前期刚刚宣布和江苏广电总台签署战略合作的消息，确立了股价反转的态势。本周开盘后，涨幅已经接近30%，表现明显优于上周。

③商汤 ：公司今日发布公告称，商汤“日日新”大模型交互平台“商量”已探索性接入小米AI眼镜，成为用户的“第二大脑”，帮助用户在生活与工作的真实场景中实现“看、说、记、想”一体化。此次合作为智能眼镜乃至更广泛的下一代智能硬件交互范式，提供了具备高价值的参考方向，即让AI更实时、更深层地融入人类感知与交互，持续释放其赋能用户创造价值的潜力。全球AI智能眼镜在今年二季度实现了87万台的销量，同比增长达222%，主要得益于RayBan-Meta智能眼镜的增长。此外，中国智能眼镜厂商小米，也在其中贡献了一定增量。相信此次商汤平台的入局，进一步提升AI眼镜产业的竞争质量。

④英伟达 ：公司官网发文，称：“NVIDIA 芯片中没有后门、终止开关和监控软件。这些绝不是构建可信系统的方式，也永远不会是。”另外，有公开讯息表示，该公司将深度参与2025世界机器人大会，发表主题演讲并与银河通用、宇树科技、中坚科技等机器人生态合作伙伴，展示在物理AI与通用机器人领域的布局。行业重要会议召开在即，公司及生态合作伙伴的市场关注度，有望进一步提升。

⑤OpenAI： 公司日前发布了两款“开源”和免费使用的AI模型，GPT-oss-120b和GPT-oss-20b，上一次OpenAI开源语言模型，还要追溯到 2019 年的 GPT-2。据悉，此次发布的模型可直接根据用户提示，生成文本内容。这两款开源模型允许开发者定制，但OpenAI并没有提供训练上述模型的数据。

（相关链接：AI巨头竞逐：Anthropic抢跑模型升级，OpenAI估值飙升至5000亿美元）

⑥特斯拉： 据悉马斯克正督促公司相关部门，提速训练新的FSD模型，如果测试顺利，可能在下个月底准备好向公众发布。而其正在研发和量产的新一代自动驾驶芯片AI 5，算力最高达到了2500万亿次运算/秒。这一算力水平，相对于上一代AI 4芯片，提升了4-5倍，可支持更加复杂和高效的无监督学习算法。未来用于特斯拉的全自动驾驶系统后，可无需人工编写规则代码，上车后有助于架构复用，真正令实现特斯拉实现车、机器人、超算生态协同的商业效果协同最大化。毕竟在公司生态发展方向上，马总早就强调过，特斯拉，是一家AI公司！

四、后市展望

光从大盘全天的涨幅角度衡量，或许你会觉得情绪有所退潮，但AI成长主线所构筑的乐观市场氛围，却并未消散。国际知名投行汇丰就发布了看好中国股市的积极看点，之所以看好中国股市，汇丰拿出了两点理由。其一是Z世代，也就是在1995-2009年出生的人群，正日益成为驱动新消费浪潮的核心力量，尽管这部分人群占国内人口的比重，还不到五分之一，但所贡献的消费规模已占到了40%。预计到2035年，‘Z世代’整体消费规模预计将增长4倍至16万亿元人民币，这样看来，年轻人的消费潜力，是不小的。消费容量增加后，未来对消费市场、上市公司业绩的影响，最终就都会反馈到资本市场当中来。

汇丰看好A股的另一个理由，就不得不提到AI了。 随着人工智能的普及和国产替代趋势的深化，预计人工智能的基础设施、推动方和应用方，这三类公司的全年盈利增速，和前几年相比，会有质量较高的提升。而中国科技核心业务进一步与人工智能整合后，会进一步为各行业提速增效，从而为上市公司整体形成业绩浪行情，打下良好基础。

综合而言，A股本身具有庞大的消费者和投资者群体，及潜力出众的朝阳成长型行业，指数点位的长期运行趋势，大概率是波动向上的。坚定信心，看清未来的光明大道，是我们现在应该做的。