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一、大势观察

周四A股市场全天震荡分化，沪指再创年内新高，创业板指出现调整。截至收盘，上证指数涨0.16%，深证成指跌0.18%，创业板指跌0.68%

沪深两市成交额合计1.83万亿元，较上一交易日放量约914.21亿元。其中，沪市成交额7497亿元，深市成交额1.08万亿元。从板块来看，芯片半导体产业链全面爆发，IGBT、先进封装等多个方向大涨，超过20股尾盘封于涨停板位置。

港股大盘8月7日收盘集体走高，恒生指数收报25081.63点，涨171.0点，涨幅0.69%；恒生科技指数收报5546.73点，涨14.56点，涨幅0.26%。

二、市场动向

消息面上，人工智能产业领域依然不断释放利好。工业和信息化部等七部门近日印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》。《意见》中明确指出，发展壮大脑机接口领域领军企业，支持组建产业创新联合体，牵头承担国家科技重大专项等任务。促进脑机接口中小企业创新供给，加快培育科技和创新型中小企业、高新技术企业、专精特新中小企业、专精特新“小巨人”企业、制造业单项冠军企业以及瞪羚企业、独角兽企业等，实施启航企业培育工程，完善企业梯度培育体系。推动大中小企业融通创新，鼓励领军企业开放算法框架、公共数据和共性技术，为企业共同成长营造良好环境。。板块方面，“中证人工智能产业指数”延续涨势，指数点位刷新历史新高水平。

外围影响情绪的事件扰动，还在考验市场的神经。美国总统特朗普就表示，美国将对芯片和半导体征收约100%的关税，但不针对“在美国建厂”的公司。他还特别强调，如果在美国制造，将不收取任何费用。

外围对手通过政策手段的干扰，并没有让科技成长主题的反弹止步。A股港股半导体芯片主题集体大涨的市况，就是强力证明。流动性方面，积极驰援AI群体的资金体量丝毫未减。像韩国投资管理（KIM）公司，就刚刚推出了KIM ACE中国AI大科技TOP2+主动ETF（KIM ACE China AI Big Tech TOP2+Active ETF）。该只ETF重点跟踪Solactive编制的中国AI大科技Top 2+指数，目前已经在韩国上市。显然，境外专业投资人士，正致力于积极捕捉中国在人工智能、数字平台和智能工业技术领域的重大投资机遇了。由于中国在AI和下一代工业技术领域的雄心，已经通过政策力度、投资规模和市场反馈，来给大家注入信心。所以，即使是成熟国际投资者，也普遍认可行业强大的投资潜力。摩根士丹利就预计中国将在2030年成为全球AI产业领导者。据相关预测，届时中国核心AI产业的整体规模有望达到1400亿美元量级，更广泛的AI产业及相关领域则可达到1.4万亿美元。

三、焦点公司

①OpenAI ：公司在社交平台官宣，公司将在周五进行网络直播。而官方文中将“LIVESTREAM”（网络直播），写成了“LIVE5TREAM”，因此，本次直播中，外界普遍有望发布其最强模型GPT-5，数据显示，OpenAI的年度经常性收入预计到年底，将超过200亿美元，和6月份预估的100亿美元相比，实现了大幅提升。由于ChatGPT的周活跃用户即将达到7亿，这一数据则是去年的4倍。明日该公司举行的直播活动，一旦叠加其他重大产品更新，预计也会对整个人工智能行业产生深远影响。

②AMD ：其首席执行官苏姿丰表示，公司近期在其所有产品中都看到了积极信号，并在争取美国政府批准恢复对华市场出口方面取得进展。苏还表示，AI市场将推动公司今年下半年的业绩增长，并重申了公司将在未来“几年内”将创造数百亿美元新收入的预测。出于此前AMD能否对华销售芯片的担忧，以及相关政策的干扰，AMD股价短期承压严重。

③百度： 据悉公司最快将在8月底推出文心大模型最新版推理模型，目前该模型正在测试中。百度还计划未来数月内发布文心基座大模型最新版，有内部人士指出，新模型在百度世界大会上发布的概率极大。目前，百度AI搜索的月活跃用户规模达3.22亿，居国内AI搜索行业第一。

④360 ：集团于近日发布并上线了 “智能体工厂”，企业无需编程基础，即可通过自然语言定制专属L3智能体，还能组合成L4级多智能体蜂群团队。在今年的互联网安全大会上，360较为系统地对外公布了公司的全新战略，即“All in Agent”，近期公司发布的AI新品频率，已经较为密集，商业化成果值得期待。

⑤华虹半导体 ：公司发布业绩公告显示，其第二季度销售收入达5.66亿美元，创近几个季度以来新高水平。销售收入和毛利率均实现环比增长，产能利用率亦创下近几个季度以来的新高。公司还预计第三季度将视线6.2亿至6.4亿美元的销售收入，毛利率则有望来到10%至12%区间。

⑥中芯国际 ：公司业绩公告显示，其第二季度营收22.1亿美元第二季度营收22.1亿美元，环比下降1.7%，上年同期为19.01亿美元，同比增长16%；公司上半年销售收入为44.6亿美元，较去年同期增长22.0%。中芯国际第二季度净利润1.325亿美元，第二季度资本支出18.9亿美元。

四、后市展望

随着股指反弹的步伐越发矫健，资本市场对中国中长期经济前景的信心明显改善，尤其是DeepSeek出现正面效应后，减弱了房地产等传统产业在经济体系当中的占比，中长期市场转型过程中，实质性业绩改善的AI科技龙头公司，在市场里的权重效应，会越发明显。

外围方面，由于近两月以来，美股科技领军龙头一系列超预期的财报，成为了推动美股市场持续走强的主要动力。截至7月21日公布业绩的62家标普成分股公司中，超过85%的业绩超出预期。谷歌母公司最新季度财报营收和净利润指标同比增幅均超过13%，加之美股三巨头先后宣布加大AI投资力度，可以认为AI算力依旧短缺。这样看来，AI应用公司的业绩回升，又进一步为行情推波助澜。可以大胆预言，AI成长主题力促股指反弹的氛围，还有望在市场中延续。