原文链接： https://www.yjnt111.top/article/145

一、大势观察

A股主要指数今日集体收涨，沪指七连阳再创年内新高。最终上证指数收报3665.92点，涨0.50%，深证成指收报11351.63点，涨0.53%，创业板指收报2409.40点，涨1.24%。

沪深两市全天成交额达到18815亿，较昨日放量545亿。两市成交额已经连续19个交易日保持在1.5万亿上方水平。

热点有序轮动，个股上涨数量接近2100只，全市场共有60只股票涨停。AI主题再度在场内起到“吸睛”作用。AI新中军寒武纪-U涨停创历史新高，根据wind数据显示，和2022年以来低点相比的话，“寒王”的最大涨幅，已经达到了17倍以上。（相关链接：再创新高！寒武纪今天为什么能20cm涨停？）

港股大盘则再度分化，恒生指数收报24969.68点，涨62.87点，涨幅0.25%；恒生科技指数收报5439.16点，跌20.86点，跌幅0.38%

二、市场动向

消息面上，中央结算公司于8月11日起，不再要求境外央行类机构提供协议签署承诺书。中央结算公司将持续加强国家金融基础设施建设，保障安全高效运行，深化核心服务能力，更好服务市场、服务客户。此举有利于简化境外央行类机构开户材料，并有利于资本市场，甚至是整个国内金融市场的稳健运行。

而在金融市场当中，AI行业即将掀起近年来最大的财富创造浪潮。目前全球共有近500家AI“独角兽”企业，即估值在10亿美元及以上的未上市AI公司。他们的总估值达2.7万亿美元，其中有100家，是在2023年之后成立的。相关企业一旦蜂拥上市，则资本市场的“AI”味道，将越发浓重。

国内政策，也在不断推动有利于人工智能的文件落地。像广州，就发布文件，批准支持在南沙建设人工智能等关键数字技术与金融场景融合应用的数据算力中心等机构。而吉林省人力资源和社会保障厅网站也刚刚发布了《关于开展首批吉林省产业人才库征集工作的通知》，旨在加快构建支持全面创新体制机制，深化人才发展体制机制改革，落实吉林省委、省政府教育科技产业人才一体化发展战略部署，推动人才与产业深度融合，助力吉林省新质生产力发展。其中省产业人才库建设首批次征集，就主要聚焦在新能源与智能网联汽车、电子信息、人工智能等重点产业和未来产业领域。市场表现方面，“中证人工智能产业指数”继续上涨，指数点位刷新年内新高水平。

行业数据方面，也有利好消息爆出。根据 Counterpoint发布的《全球智能眼镜出货量追踪报告》显示，2025年上半年全球智能眼镜市场的出货量同比增长 110%。这一增长主要得益于 Ray-Ban Meta 智能眼镜的强劲需求，以及小米、雷鸟科技（TCL-RayNeo）等新进入者以及一些品牌新军的加入。“AI眼镜”指数盘中稳步上攻，本轮近四个月最大涨幅超过50%，指数点位即将刷新年内高点。

三、焦点公司

①华为 ：公司正式发布AI推理创新技术UCM（推理记忆数据管理器）。据了解，作为一款以KV Cache为中心的推理加速套件，UCM融合了多类型缓存加速算法工具，分级管理推理过程中产生的KV Cache记忆数据，可扩大推理上下文窗口，实现高吞吐、低时延的推理体验，降低每Token推理成本。该技术已率先在中国银联“客户之声”“营销策划”“办公助手”三大业务场景中，开展智慧金融AI推理加速应用试点，并已取得成果。这一消息无疑为科技行业注入了全新活力，作为全球领先的科技公司，华为在人工智能领域的每一次创新，都可能引领行业的发展趋势。这次发布的突破性技术成果，据透露，将有助于降低中国AI推理对HBM（高带宽内存）技术的依赖，从而提升国内AI大模型推理性能，完善中国AI推理生态的关键部分。

②金蝶国际 ：公司刚刚公布了2025年中期业绩，云订阅收入增长22.1%，AI应用商业化加速。公司主席兼CEO徐少春表示，“AI+SaaS”的黄金十年已经到来，金蝶将在2030年成长为全球领先的企业管理AI公司。

③高德 ：全面接入通义大模型 推出首个地图AI原生Agent。基于通义实验室的视觉、语音和文本等模态能力，高德构建了多模态空间感知、行为认知、时空意图理解等多个专业模型，并推出全球首个AI原生出行Agent，可通过语音交互的方式帮助用户制定复杂的出行方案。用户在最新版高德地图APP搜索“空间智能”即可体验。

④英伟达 ：公司加快物理AI部署进程，公司仿真模拟技术副总裁近期在北京举行的2025世界机器人大会上专门提到，物理AI将撬动万亿美元级的市场。大会期间，银河通用首发了搭载英伟达Jetson AGX Thor芯片的机器人应用。在图形领域，2018年英伟达在SIGGRAPH展出第一个光线追踪硬件，在9年间还将实时路径追踪性能提升了1万倍。“所有移动的物体，都可以变成机器人。”英伟达与物理AI相关的产品，正在加快面世。

⑤特斯拉： 马斯克近期在社交平台上宣布，Grok 4现在对所有用户免费开放，免费用户每天可完成少量查询，超过限制则需要订阅。用户只需使用“自动”模式，Grok就会将复杂的查询路由到Grok 4。若用户偏好“掌控一切”，则可以切换到“专家”模式。据了解，Grok 4是马斯克旗下人工智能公司xAI于今年7月10日正式发布的人工智能大模型，这是该公司自2023年推出首代大模型以来的第四次重要迭代。马斯克声称Grok 4是全球最强AI模型，在处理学术问题上的表现，已达到博士级别。根据xAI官方公布的基准测试数据，Grok 4在实时响应速度、复杂推理任务以及高级视觉理解等多个关键维度展现出强劲竞争力，目标直指OpenAI和Anthropic等顶尖公司的旗舰模型。第三方评测平台Artificial Analysis的跑分结果显示比：Grok 4以73分的智能指数领先，高于 OpenAI的o3模型（70分），谷歌Gemini 2.5 Pro模型（70分），Deepseek R1-0528模型（68分）和Anthropic Claude 4 Opus模型（64分）。而根据 Artificial  Analysis 的排名,GPT-5 目前领先第一,综合分比o3高了两分、比 Grok  4高一分。

三、后市展望

目前，7月中国进出口数据进一步改善，PPI弱于预期，以及大力提振科技算力的政策信号下，反内卷与宽信用，有望促使资本市场温和回升。

资金进攻的重点候选项，则不妨参考成交榜单和涨幅榜。周二盘面当中的相关数据已经明确凸显出，AI算力板块正成为科技线“最锋利的矛”！在新易盛、胜宏科技、工业富联等热门股纷纷新高后，加上中际旭创的话，上述五只科技股，在全天成交额前十的榜单中，占据了“超半壁江山”，就是最有力的信号。

由于国产算力芯片正进入全面自主可控的加速时段。相关板块在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振下看，后续有机会迎来“估值扩张”行情，可继续看好下半年乃至明年国产算力主题的投资机会。细分领域，不妨积极跟踪高端PCB、光模块、服务器ODM等重点公司的业绩表现。