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在清洁能源技术全球竞速的时代，小型模块化反应堆（SMR）这项曾经被视为“未来选项”的技术，正在被现实照进。

8月，美国科技巨头谷歌、田纳西河流域管理局（TVA）与核能初创公司Kairos Power共同宣布，将在田纳西州建设一座50兆瓦的先进SMR试点项目，并实现电力商业交易。这一里程碑式合作，标志着SMR正式迈出了从“实验室验证”到“市场化交易”的关键一步。

众所周知，SMR 的最大挑战并不在技术，而在商业模式。相比传统大型核电站，SMR主打“小型、低成本、可批量复制”，理论上更适合偏远地区、工业园区或数据中心的能源需求。但在过去十年，SMR 一直“雷声大雨点小”：核监管周期长、资本支出大、没有买家愿意率先承诺采购——这是“死循环”的起点。

而这次由谷歌牵头、TVA落地、Kairos执行的合作打破了这个循环。TVA 首次作为公用事业单位承诺购买SMR发电，这是全球首个“愿意出钱买SMR电”的标志性机构。它让市场看到了一条路径：不是等SMR完全成熟才商业化，而是通过终端电力采购先行，反向驱动技术成熟和成本下降。

如果说风电、光伏是第一波清洁能源革命的主角，那么SMR 有潜力成为第二波深度脱碳的关键补充。

尤其是在AI、工业制造、电动汽车等高能耗场景不断上升的大背景下，稳定、可控、不受天气影响的能源正在变得稀缺——而SMR具备三大优势：

·可部署性强：无需庞大厂址，可贴近负载中心部署；

·安全性提升：第四代技术大幅降低堆芯熔毁和辐射外泄风险；

·政策接受度提高：在美国能源部、欧盟绿色分类法支持下，SMR 已开始享受与可再生能源类似的融资便利。

换言之，这不只是一次采购协议，而是一场清洁能源商业逻辑的“系统级演练”。

SMR产业链尚处早期，但若该模式验证成功，受益方向将包括：

核心技术供应商：如Kairos Power、TerraPower（比尔盖茨投资）、NuScale等，或将率先完成商业落地。

·核燃料与冷却剂领域：如氟盐制备、低浓铀供应链；

·先进制造与传热材料：高温合金、模块化铸件、钍材料等；

·中国相关产业链：中广核、中核集团正在自主推进“玲龙一号”与“核能供汽小堆”，在内需侧可形成呼应。

但值得注意的是：SMR 不等于短期核电行情炒作。其商业化是十年级别的逐步演进，初期项目更多是“证明模型”，并非大规模利润释放的开始。投资者应关注其对能源结构、政策倾斜、产业布局的中长期影响，而非当下业绩驱动。