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近一周时间里，五天四板的腾龙股份，成为了A股的明星。

1、液冷业务占比多大？

有人说，这是一份公告引发的涨停。因为就在盘前，公司发布了一份公告，表示自己主要从事的是汽车热管理系统零部件、汽车发动机节能环保零部件，这两大业务板块。经营过程当中，就涉及到了液冷产品模块。但是公司也坦率表示，说明目前只有小批量产品，在今年上半年，能够交付的电子水泵产品销售及开发费用收入约 80 万元，用于储能电柜液冷的胶管产品销售收入约 97 万元，占公司营业收入比重非常小。也就是说，即使这项业务即使有爆发性增长，马上对公司财务报表起到的影响，也非常有效。加上今年一季度公司利润减少20%的情况，又比较突出，说明业务发展存在较大不确定性。

这样看来，短期的暴涨契机，或许只是公司的液冷业务，刚好被市场发掘，踏空资金希望在补涨个股里，寻找新方向，于是选中了该股。这就预示着短期价格的波动，更有可能是资金的情绪性交易，投资者还是应该注意投资风险，理性决策为妙。

2、资金激烈博弈，基金在行动？

既然是资金，咱们就得看看出手的都是谁？龙虎榜数据显示，8 月 19 日机构专用席位以 3.44 亿元位居买方首位，瑞银证券、“炒股养家” 等知名席位同步进场。这些资金的背后性质不得而知，因为短线客最不好拿捏的，就是情绪。其他维度，让我们更有兴趣继续跟踪一下这家公司的意义在于，机构投资者开始对这家公司加大跟踪力度了。

根据wind数据显示，截至二季度末，已经有基金公司开始将该股纳入建仓池当中。这也是今年以来基金首次进场配置该股，暗示专业投资者开始关注其转型潜力。值得玩味的是，卖方阵营呈现分散特征，广发证券、开源证券等营业部合计抛售超 2 亿元，反映出资金博弈的激烈程度。那么下周该公司届时发布的中报业绩单，届时将更让我们确定公司业绩波动的真正趋势和价值。

3、业绩波动有规律，如何把握？

同时，根据其行业运行周期以及业绩走势规律显示，公司业绩的高峰期，往往会在下半年到来。你也可以理解成，如果腾龙股份全年业绩优良的话，那大概率三季报四季报的成绩单，是要比一季报和二季报还要亮眼一些的。所以，短期股价看情绪。中长期想要走强的话，契机还要源自于实实在在的业绩。

综合而言，投资者接下来判断腾龙股份的更多投资价值，有必要关注这几大信号：一是中报披露的液冷研发投入、客户进展；二是接下来公司传统业务毛利率是否有触底回升迹象；第三则是欧洲订单交付进度。一旦公司能在 2025 年底前实现液冷产品规模化量产，那估值逻辑将就会真正 转向 “业绩驱动”。反之，若业务进展不及预期，当前快速上涨的频率，可能瞬间消散。在这场情绪与价值的博弈中，腾龙股份的异动行情恰似一面镜子，映照出 A 股市场 “预期先行” 的运行逻辑。对于理性投资者，不妨以 “战略观望、战术跟踪” 的姿态，等待中报披露后更清晰的投资窗口期。毕竟，在液冷赛道的星辰大海中，真正的胜者终将是那些技术扎实、落地能力强的企业。