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一、大势观察

A股三大指数今日涨跌不一，沪指再创十年新高。截止收盘，沪指涨0.13%，收报3771.10点；深证成指跌0.06%，收报11919.76点；创业板指跌0.47%，收报2595.47点。沪深两市成交额达到24241亿，较昨日小幅放量158亿。

盘面上看，行业板块涨少跌多，采掘行业、化肥行业、美容护理、电力行业涨幅居前，电机、电子化学品、电池、小金属、船舶制造、通用设备、通信设备板块跌幅居前。

个股方面，亮点依然不少。全市场超过2200只个股上涨，涨停板个股数量也超过了50家。

港股大盘则是出现调整，恒生指数收报25104.61点，跌61.33点，跌幅0.24%；恒生科技指数收报5498.5点，跌42.77点，跌幅0.77%

二、市场动向

消息面上，港交所集团行政总裁表示，已经注意到纳斯达克拟于2026年下半年实施每周5天24小时交易机制。港交所将秉持审慎渐进原则，在充分借鉴国际同业经验的基础上，结合本地市场实际情况进行研究。该进程需待交易系统升级、风险管理体系完善及监管框架配套成熟后逐步完善。此言论引发市场对港股以及A股有可能延长交易时间的猜想，近期券商板块的异动，与此不无关系。

具体到AI方面，全球多国都不约而同地加大了AI产业的投资力度。像韩国科学技术信息通信部就表示，韩国将在未来两年内采购超过35000枚图形处理器（GPU），作为全国范围内加强人工智能（AI）基础设施计划的一部分。据悉，韩国政府的长期目标是到2030年确保5万枚GPU。此前，韩国政府通过“AI高速公路”计划，提出了括建立配备5万枚GPU的国家人工智能数据中心，到2030年成为全球人工智能领导者的愿景。

全球AI算力激烈竞争过程中，中文数据在AI大模型的训练性能提升方面，发挥着重要作用。国家数据局近日发布的数据显示，目前国内多数AI模型训练使用的中文数据占比已经超过60%，有的模型达到80%，中文高质量数据的开发和供给能力持续增强，推动我国人工智能模型性能快速提升。

政策方面，国内也在不断落地人工智能领域的重要利好。像安徽省近日就印发了《打造通用人工智能产业创新和应用高地若干政策（2.0版）》。其中提到，强化重大应用场景供给。设立人工智能场景创新项目，支持面向“人工智能+”科技创新、产业升级、公共服务、社会民生等开放场景机会，鼓励围绕优势细分行业创设典型场景，每年发布一批应用场景创新重点任务并组织“揭榜挂帅”，对揭榜成功的项目给予不超过场景开发投入的20%、最高1000万元支持。支持建设科学研究领域人工智能应用基地，按不超过项目主体当年研发投入的30%，给予最高1000万元支持。

三、焦点公司

①OpenAI： 公司首席财务官透露，公司7月份首次实现单月营收突破10亿美元的里程碑。这一成就标志着自2022年底ChatGPT发布以来，OpenAI业务规模的快速扩张。据知情人士消息，公司今年营收预计将达到127亿美元，相比去年实现三倍增长。今年3月，OpenAI曾宣布年经常性收入已达100亿美元，而这种强劲增长势头并未显现放缓迹象。OpenAI近期发布了其最先进的AI模型GPT-5，市场反响呈现分化态势。新模型在企业客户和开发者群体中激发了热情，但部分用户对无法使用旧版本模型表达不满。公司随后迅速为付费订阅用户恢复了相关访问权限，展现出对用户体验的重视。

  ②百度 ：第二季度总营收达327亿元，归属百度核心的净利润74亿元，同比增长35%，超出市场预期。受AI驱动，涵盖智能云在内的AI新业务收入增长强劲，首次超过100亿元，同比增长34%，百度联合创始人兼首席执行官李彦宏在Q2投资者电话会上表示，百度目前正在研发下一代旗舰版本的大模型，在多项核心能力上都会有重大提升，并会在准备就绪后尽快发布。与此同时，也会持续为现有模型进行迭代和更新。此前有消息称，百度最快将在8月底推出文心大模型最新版推理模型。

③金山办公: 公司2025年上半年营收26.57亿元，AI驱动战略成效初显，AI技术落地带来了显著的用户反馈。财报显示，截至2025年6月30日，WPS AI月活跃用户数达2951万，2024年底公布的数据为1968万。

④昆仑万维： 公司拟以全资子公司Kunlun Group Limited为主体，对控股子公司Skywork AI Inc.增资2亿元人民币。同时，北京昆仑互联网智能产业投资基金合伙企业（有限合伙）、北京蜜莱坞网络科技有限公司也拟参与Skywork增资。其中昆仑基金拟以债转股形式，将前期先行提供的2亿元人民币可转债转为本次出资；蜜莱坞拟出资1亿元人民币。因昆仑基金是公司的联营企业，本次交易构成关联交易。Skywork AI Inc.是公司AGI与AIGC业务的控股主体。

⑤微盟 ：发布2025年中报，五年来首次扭亏，上半年AI商业化收入3400万元。微盟集团2025年中报显示，总营收为人民币7.75亿元，同比去年同期经调整总收入上升7.8%，报告期内，微盟首次公布AI相关收入约3400万元，带动订阅解决方案的营收从2024下半年的4.32亿元企稳回升至4.38亿元。商家解决方案收入3.38亿元，还原去年返点下调影响后同比增长45.3%；毛利率从74.5%上升到91.3%。截至2025年6月30日，微盟现金及银行存款余额约为人民币15.7亿元。。

四、后市展望

由于最近一个月以来，“每逢周四便调整”的规律持续生效，加之纳指盘中一度有上演跳水动作，导致A股开盘前情绪相对谨慎。可今日沪指依然尝试冲击3800点关口，并且最终尾盘成功收红，说明市场自发做多力量强劲，进场资金完全不惧短期波动影响。

A股当中的AI核心指数—中证人工智能指数盘中依然刷新本轮行情新高，也没让大家失望，但板块内部相关个股分化却比较明显。一方面，与“达链”密切相关的PCB、液冷、CPO等概念股，股价有所调整。说明海外市场的不确定因素，确实在对场内情绪有所扰动。

而另一方面，国产算力板块的领头羊寒武纪昨日股价达成千元里程碑后，今日盘中市值再创历史新高。完全不顾及大洋彼岸AI板块的调整市况，这背后的原因，还是源于国产替代的底气和实力加持。毕竟，公司主营的AI芯片业务，作为产业链上游核心环节，技术壁垒高、验证周期长、客户黏性强，具备研发积累和系统集成能力的企业优势显著。寒武纪作为少数具备云端AI芯片量产交付能力的厂商，已构建涵盖芯片架构、训练推理软件平台、整机系统的全栈方案，产品在互联网、运营商、金融等多个重点行业中落地。2025年一季度，公司营收同比增长4230%，归母净利润实现扭亏为盈，凭借成熟产品矩阵和自研架构，正逐步构筑国产AI“硬件底座”，现在市场除了较为期待英伟达的财报之外，对寒武纪月末将发布的中报业绩，也颇为关注。

在当前指数进二退一“系统牛”气氛浓厚之时，把握核心板块主线，是当务之急。而当前算力板块正迎来宏观、中观和微观的 三维共振，AI算力行业“算力基建投入→应用变现→垂类领域扩张→再投资”的逻辑闭环再次得到强化，同时“算力优势→AI应用优势→市场优势”强调巨头算力军备竞赛紧迫性，两条逻辑链交叉印证，产业景气度已清晰明确，AI算力俨然成为了未来的重要资源之一。权威数据也支持这种判断。根据伯恩斯坦《2025中国AI芯片行业大报告》，整个中国市场从去年的210亿美元冲到今年的380亿美元；国产芯片的销售额从60亿涨到160亿，占比由29%提到42%，增速112%，几乎是国外芯片的三倍。市场想象力空间接下来如果能够不断得到业绩报表的积极反馈，则资金进场速率将进一步加快。

那接下来的投资节奏就比较清晰了，第一，要去水大的地方钓鱼，也就是去容易出现牛市行情个股的板块里驻扎，比如像AI等。第二，就是坚持策略不动摇，做好坐稳拿住就好。因为在牛市里，最值钱的是休息，最容易的是上涨。不过，前提是，选对地方，把握住你该拿的筹码。