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本月以来，寒武纪何时超越茅台，成为A股新的股王，成为了持续围绕在市场的焦点话题。

尽管涨势不俗，但寒王股价和茅台的距离，似乎总是还差那么一点点。

这次机会来了，在昨日晚间发布的炸裂中报加持下，同比34倍的营收增幅，让寒王又收获了不少艳羡的粉丝。业绩扭亏为盈的实质性改善，叠加国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动意见》史诗级利好的发布落地，进一步提振了寒武纪阵营的做多士气。增量资金推升买盘，令寒武纪早盘跳空高开，午后股价更是加速上攻。寒王也在下午一点之后，顺势超越茅台，成为A股市场“单价”最贵的股票。

超越茅台的，还有谁？

A股新股王诞生之余，也有观点认为，说从上个世纪1992年的飞乐股份（现中安科）和真空电子（现云赛智联），一直到2020年之后的石头科技、爱美客，包括2022年的禾迈股份，股价都曾一度突破千元，甚至像寒武纪这样，短暂超越茅台，但此后均大幅回调。截至8月26日，这些昔日千元股股价普遍已经打了三折，甚至是两折，较巅峰时期缩水严重。

意欲打破魔咒，寒王行不行？

那么寒武纪这次能否打破魔咒呢？值得注意的是，此前少数公司遭遇“茅台魔咒”的背景，在于当时市场环境混乱，市场投资逻辑崇拜“炒新炒小”，或是行业盛衰周期规律使然。而目前AI主题庞大的叙事逻辑，整体上下游产业链国际化通用的投资范式，加之龙头上市公司业绩市值的同步正相反馈，已经进入了实质性改善的新阶段。市场对AI的关注焦点，也已经从“能不能盈利”转向“能否持续盈利”，以及“盈利幅度会不会更大一些了”。这都意味着，无论对寒武纪为代表的AI产业链优质上市公司，还是对整体主题板块的投资价值，都已经不是讨论有没有价值的时候了。因为趋势目标和远景，已经非常明确了。

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高盛乐观研报，神助攻？

高盛（亚洲）也刚刚在近期发布报告，专门针对寒武纪更新了投资评级与目标价，将其12个月目标价，从1223元人民币上调50%至1835元人民币，并认为牛市情景下目标价可达3934元。高盛在报告中表示，此次目标价上调主要基于中国云服务资本支出增长、芯片平台多元化及研发投入扩大三大驱动因素而确定。

值得注意的是，如果寒武纪真有机会后市达到高盛客观口径下，预期的3934元牛市目标价，将直接刷新A股历史以来个股价格的最高纪录。目前，A股个股价格的最高纪录由飞乐股份（现为中安科）创造。在1992年5月25日，飞乐股份盘中涨至3550元，但当时这一高价与当时流通盘稀缺等原因有关，至今尚未被刷新。而寒武纪届时彻底刷新A股的历史股价纪录，那将进一步说明A股的投资理念与市场生态，均发生了巨大转变。

盈利改善，更关键？

总而言之，作为A股已经有七年未见的“千元级挑战者”，寒武纪在股价短暂超越茅台后，能否真正站稳脚跟，摆脱所谓的“魔咒”效应，还需要公司经营状况和产业基本面业绩持续兑现，并被市场充分认可，才能让AI的“核心力量”更为强大。