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一、大势观察

A股主要指数今日集体走强，截止收盘，沪指涨1.14%，收报3843.60点；深证成指涨2.25%，收报12571.37点；创业板指涨3.82%，收报2827.17点；科创50指数涨7.23%，收报1364.60点。沪深两市成交额达到29708亿，较昨日缩量近1950亿。

行业板块涨多跌少，半导体、通信设备、电子元件、玻璃玻纤、电子化学品、光学光电子、小金属板块涨幅居前。

个股方面，上涨股票数量超过2800只，逾60只股票涨停。个股涨跌停比例达到7:1，彰显强势市场氛围。科技龙头持续走强，AI主题方向则是强者恒强，中芯国际、寒武纪-U、胜宏科技、新易盛、中际旭创、工业富联、天孚通信等个股，集体再创历史新高。

很多人或许想到过A股确实变强了，没想到能变得这么强。股指调整一天后马上回升 ，多只龙头领涨品种在今天反弹时直接吞没昨日跌幅，并同步刷新高的走势，显然把多头主力的格局，暴露得一览无余。

而在核心主线方面，形势更是非常透彻。因为就像网友所言，AI龙头品种业绩大超预期加机构不断增仓，使得A股成为了“易中天”和“纪连海”喜相逢的大舞台。

那“易中天”是谁呢？这里指的是CPO三大龙头——新易盛、中际旭创和天孚通信。“纪联海”又是咋回事呢？同样是个谐音梗，伴随AI算力硬件端的走强，寒武纪、工业富联和海光信息，这三家公司的名称各出一字，就促成了一个朗朗上口的名人人名梗。当然，两个人名，还不够涵盖近期所有热门科技龙头涨势如虹的风貌。股票名称的热度，已经超过名人的影响力，只能感叹做多情绪发酵后的市场轰动效应。

港股走势方面，咱们也要留意。恒生指数收报24998.82点，跌202.9点，跌幅0.81%；恒生科技指数收报5644.02点，跌53.51点，跌幅0.94%，伴随南向资金对港股的边际定价能力增强，尤其在低利率环境下，会吸引更多资金配置港股。中长期来看，港股的估值优势和产业转型升级趋势仍值得期待。

二、市场动向

消息面上，市场行情如火如荼，重量级的券商研究机构，也正在密集召开策略会。名家机构在策略会上的真知灼见，引发市场热烈关注。广发证券就在刚刚召开的策略会上表示，短期需要关注外部逆全球化趋势仍有阶段性升温的风险；而随着政策层面发力，无论是基建还是房地产，都有望迎来信用扩张底部的出现，市场可能出现广义流动性改善而狭义流动性收敛的情形；三是中期会存在名义GDP增长和盈利对定价的消化，“反内卷”效果继续显现也有望逐步改善名义GDP增长中枢，而这将带来企业盈利的改善。如果真如广发证券所言，A股上市公司迎来盈利全面改善的实质性突变，则行情的运行将更加有硬核支撑逻辑。而在具体板块方面，以国产算力、国内AI基建、AI端侧应用等为主的人工智能主题板块，仍处于产业预期修复过程中。

而华泰证券的策略会观点，则认为当前流动性相对充裕，基本面还在磨底过程中，预期ROE的拐点在今年四季度出现，市场也将逐步从信心提振、生态优化、流动性驱动转为基本面驱动的发展轨道。

具体到行业层面，在国务院日前印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出“人工智能+”路线图，首次对人工智能应用普及率提出明确的量化目标，并把智能终端普及率写进了政府KPI后，多内多家基金公司火速给出解读。他们普遍认为，在国产算力层面，人工智能近来备受瞩目，行情火热迭创新高，其背后逻辑直指“自主可控”。人工智能作为关键核心技术，实现自主可控至关重要。此外，行业景气度与政策红利双轮驱动下的较高确定性方向，让我们理由持续跟踪业绩确定性强、景气趋势明确的细分龙头，并有必要适量布局中长期逻辑清晰的成长资产。

三、焦点公司

①英伟达： 公司2026财年Q2营收467亿美元，上年同期为300.4亿美元，市场预期为460.58亿美元；Q2数据中心营收为411亿美元，上年同期为262.72亿美元，市场预期为409.11亿美元。

②AMD： IBM和AMD刚刚宣布，将合作开发下一代计算架构，将IBM的量子计算机和软件与AMD的超级计算和人工智能加速器相结合。IBM首席执行官Arvind Krishna表示，量子计算将模拟自然世界，并以全新的方式呈现信息。通过探索IBM的量子计算机与AMD先进的高效能计算科技如何协同工作，将共同建立一个强大的混合模型，以突破传统计算的极限。

③百度： 在北京举行的2025百度云智大会上，百度智能云全新升级了百舸AI计算平台5.0和千帆企业级AI开发平台4.0，让企业能够以更低成本、更高效率部署和开发AI产品。百度集团执行副总裁、百度智能云事业群总裁沈抖表示：“智能经济时代，一定要有新的基础设施来支撑，这就是智能优先的AI云。”

④神州数码： 8月27日晚，神州数码发布2025年度中期业绩报告。上半年，公司实现营业收入715.9亿元，同比增长14.4%。其中，AI相关业务实现营业收入133.32亿元，同比增长56%。神州数码表示，公司坚持以“AI驱动的数云融合”为核心战略，推出面向企业级场景的一体化AI解决方案，打造集算力、模型、平台与应用为一体的闭环能力体系，持续推进产品结构优化与平台能力建设，带动整体业绩稳健增长。

⑤上海新阳： 发布2025半年度报告显示，公司上半年实现营业收入8.97亿元，同比增长35.67%；归母净利润1.33亿元，同比增长126.31%；扣非归母净利润1.27亿元，同比增长58.07%。

⑥昆仑万维： 公司近期在业绩说明会上表示，公司目前的AI应用整体分为两大方向，一是面向生产力场景的天工智能体，二是面向社交娱乐场景，包括视频、音乐、社交和游戏。从商业化表现看，AI音乐与AI社交的月流水已突破百万美元量级，形成稳定的变现能力；AI视频的月流水正逐步提升，预计9月份伴随新一轮产品升级，有望进一步提升收入表现。天工智能体方面，公司对产品质量与用户体验要求极高，目前仍在持续打磨，待核心指标达标后将加快推广，届时收入也有望同步释放。综合来看，公司对全年AI业务的整体预期是积极的。

四、后市展望

 经过今日反弹之后，目前创业板指和科创50指数均完成日线反包，维持在5日线上方，也就是把昨天的调整失地重新夺回了。接下来期待上证指数也能在本周有机会，重新夺回短期均线。

由于周五将是本周，同时也是本月最后一个交易日，月线周线的收官作用，非常微妙。如没有极大意外发生，上证指数将呈现连续四个月反弹，并且月线涨幅逐渐扩大的态势。这种K线形态一般代表中长线资金控盘能力强，不会轻易改变原有的投资机会。既然如此，市场阶段性强势运行的格局，有望得以延续。

大海航行靠舵手，无论是大盘自身，还是活跃的人工智能主题板块，股价想要上涨，则有赖于实实在在的场外买盘了。而在资金面上，上周内地市场上报股票ETF18只，其中10只为中证科创创业人工智能ETF。由于该类基金挂钩指数的权重均为AI主题龙头，有机会直接给市场注入买盘力量。那么随着这类投向AI主题股票的机构增量资金，规模不断增大，ETF被动配置的买盘，会带动市场交易活跃度。既然市场主线不倒，主题叙事逻辑也清晰可见，则系统性行情良性运行，就是顺理成章的事情了。