AI牛市里，谁在热炒预制菜？
这个周末，“预制菜”标准和定义的争论，不绝于耳。同样，在AI技术狂飙突进的当下，资本市场正经历一场前所未有的科技盛宴。牛市背景下，识别出哪家公司在热炒预制菜，哪家公司又是真正深耕“功夫菜”？这是一门非常考验投资功力的学问。
一、AI主题现在究竟有没有泡沫？
现在无论是美股，还是A股市场，AI主题在场内的交易活跃度和权重话语权，都与日俱增。AI领域的狂热情绪，正引发一场关于“泡沫”的激烈辩论。就像OpenAI董事会主席Bret Taylor直言：“我们确实身处AI泡沫之中，但这并不妨碍AI最终创造巨大的经济价值。”
有人看到泡沫两个字，就第一时间感觉到市场是不是有风险了？其实大可不必，因为无论是从目前国内股市和居民存款，以及国民整体GDP对比等“巴菲特公允指标”来评价，还是从“重要宽基指数市盈率百分位估值水平”等角度衡量，A股当前都仅仅是进入到中风险区附近。距离所谓的全局性泡沫阶段，为时尚远。既然牛市高点指标都远未触发警报，至少在持仓态度和仓位选择上，我们不能过于敏感与保守。
之所以这么说，是由于根据牛市历史经验的规律反馈来看，尽管在未来市场情绪退潮时，市场上会有很多人会亏钱，但正确明朗的趋势和一路繁花的盛景方向，都会让游客们流连忘返。举个例子，在1999年，沪指直接刷新了六年前的历史新高。如果把突破高点，就当成泡沫信号的话，在当年年底1366点就清仓出局的话。那未来两年“世纪牛市”的大行情，就将和你无缘。想要避免“空仓过牛市”的尴尬，我们只能学会顺应趋势，并从容享受泡沫里的溢价效应。或者说，届时亏钱的人，或许只是把他赚到的钱回吐回去，却并不一定会赔掉本金。而最终胜利的，则必定是有预判能力的智慧者和整个大趋势。事实也证明，尽管在上世纪90年代末的互联网泡沫期间，当年牛市涨幅靠前的科技公司，接近半数此后都经历了股价腰斩，甚至是退市的考验。无数公司在泡沫破裂中，轰然倒下，却也并不妨碍像亚马逊和谷歌等诞生于那个时代的公司，成为日后全球市值排行榜的先锋官，都充分证明了泡沫下的远见，最终能够兑现。
并且，即便是从AI主题本身而言，他自身的股价驱动，背后来源依然是业绩正向超预期增长所导致的。像寒武纪正是出现上市以来的半年度首次盈利，以及营收暴增超43倍的傲人数据，才令业界侧目，从而迎来股价超越茅台的历史性时刻。加之整个行业包括中际旭创、海光信息等核心上市公司的财报情况，甚至还获得了海外投行的认可。说明行情的爆发，并非空穴来风。叠加IDC发布的“2025年中国AI芯片市场有望达300亿美元，其年复合增长率高达40%+”的权威数据，都让业绩把今年定义为AI业绩牛的元年。这和当前“预制菜”业态出现后，颠覆整个餐饮行业后，近年来呈现的爆发式增长态势，不谋而合。
二者的共同点则在于，都成为舆论热议的焦点。不同的是，AI的头部玩家起点更高，入局规模更大。此时，一场关于效率与价值的博弈，正在上演。
二、饕餮盛宴里，如何识别“AI预制菜”？
有牛市，就会有泡沫。OpenAI董事会主席就将当前AI热潮类比上世纪90年代的互联网泡沫，当时中美股市刷新历史新高的源动力，就是科技主题公司的牛市效应，直接打开了市场想象力。尽管多数企业都未能穿越周期，却并不妨碍重要龙头公司最终重塑了全球经济。而预制菜行业的崛起历程，恰似AI技术渗透实体经济的缩影。2024年中国预制菜市场规模已突破5600亿元，预计2025年将达6173亿元，其核心驱动力正是AI驱动的供应链革命。
同样，如果你认为“AI将改变经济格局”，这句话所言不虚。那股市，恰好是其渗透实体经济的重要部分。这时候，如何识别牛市优质AI公司的含金量，就非常重要了。这和识别菜品质量，是预制，还是现炒，有异曲同工之妙。
一般来说，我们可以套用这样的价值重估逻辑，来识别一家AI公司的“菜品质量”：
①技术分层 ：相关的头部企业可以通过AI实现全链路智能化，而中小企业（“预制菜”级别）则仍困于低价竞争（集中于低端市场）；
②用户画像 ：正如Z世代（占比35%）追捧联名IP预制菜，老年群体（2035年将达4亿）催生千亿级助餐服务市场，健康需求推动“低脂系列”一样。真正根据业界趋势和用户特点偏好，结合AI手段，能够探究出广泛商业用途的公司，才有可能笑到最后。
③真实需求 ：当然，股价、业绩、规模，这些AI公司所追求的数据背后，需要其相应产品，顺应当前时代发展的趋势，并且高度匹配客户需求。而且，这种需求，一定是真实存在的。那么随着更多“应用型AI公司”的出现，企业将能更直接地购买到解决其痛点AI代理，从而真正实现AI的价值。
相信在这场AI牛市中，真正能穿越泡沫的好公司，不是跟风者，而是那些将技术转化为消费者可感知价值的创新者。
三、保持敏锐感知，习惯与泡沫共舞
而对我们投资者而言，在精挑细选优质公司的敏锐感知能力上，除了通过上述标准充分对应之外，更应该挖掘出拥有上游供应链控制力、产品研发能力及品牌溢价权的企业。只有这类公司，才有可能穿越周期，成为整个市场真正的“YYDS”。那些仅靠概念炒作、缺乏核心竞争力的公司，终将在潮水退去时，暴露短板，实现股价的价值回归。这类群体，也是牛市大幕落下后，潜在风险最高的群体。
四、在“好公司”身上，赚“好钱”
说实话，在AI照耀的牛市里，不管你挑选的公司，商业手段和经营模式，是采用大火爆炒，还是小火慢炖，亦或是预制菜，这都只会干扰，或者说助力你的投资结果。最终，账户的收益情况，和你投资策略的执行、投资理念的成熟度，才更加密不可分。也可以理解成，想在牛市满载而归，除了要具备挑选好公司的慧眼之外，你的投资心态、仓位选择等细节问题，也不能出现任何差池。
那么，究竟你精挑细选的公司，仅仅只是牛市大餐前的开胃点心，还是过度调味的主菜，都需要时间“功夫茶”的时间，给予最终的答案。总之，资金和概念追捧出的概念股，可以在牛市里，像餐厅响应食客的需求，短期像预制菜一样，被热炒快速上桌。但好企业的真正价值和主题时代趋势的强大质量，才是真正一口一口品出回甘的实力体现啊。找出真正优秀的这类公司，尊重趋势的选择，才能让你的投资结果有机会“预见”花开！