AI热潮下，存储芯片正在悄悄涨价
AI芯片的风，最终还是吹到了存储领域。
近期大摩的一则报告指出NAND闪存芯片在当前AI浪潮中表现优于DRAM，具备显著的上涨潜力。这一判断，迅速引发了市场的连锁反应。
在AI的推动下，算力芯片早已成为资本的宠儿。但随着模型规模不断膨胀，数据吞吐量激增，存储芯片的价值开始被重新估量。摩根士丹利的报告明确指出，NAND的价格弹性和供需结构更有利于上涨，而DRAM则面临更多挑战。
过去几个月，存储芯片价格已悄然上涨。根据多篇行业报道，三星本周大幅上调NAND产品价格，DRAM产品涨幅高达30%，交期也从单月延长至半年以上。美光、闪迪等竞争对手同步跟进涨价措施。AI训练和推理对高性能存储的需求，正在重塑整个芯片生态。
NAND与DRAM的分野
NAND闪存和DRAM内存，虽同属存储芯片，却有着截然不同的技术路径和市场逻辑。DRAM以速度见长，适用于短期数据存取；而NAND则以容量和成本优势，在长期存储中占据主导。
摩根士丹利的报告指出，NAND的价格上涨潜力更强，主要源于其供需结构更为紧张。AI模型训练需要海量数据读写，NAND的高密度特性使其成为理想选择。而DRAM则受限于制程瓶颈，产能扩张缓慢，价格弹性不足。
此外，NAND的技术迭代更为迅速。从2DNAND到3DNAND，再到QLC（四层单元）技术，每一次升级都带来成本下降和容量提升。而DRAM的制程则愈发接近物理极限，技术突破难度加大。
AI带来的存储重构
AI模型的参数量级已从百万级跃升至千亿级。以GPT-4为例，其训练数据规模达到数万TB，推理过程也需频繁调用存储资源。这种变化，使得传统的存储架构难以为继。
在这种背景下，NAND闪存的角色愈发重要。它不仅承担数据存储任务，还在推理过程中提供高速读写支持。尤其是在边缘计算和本地部署场景中，NAND的低功耗和高密度优势更为突出。
据行业报告显示，2025年第四季度，全球NAND需求将同比增长22%。而DRAM的需求增速则维持在个位数。这一差距，反映出市场对两者的重新定位。
谁将从中获益？
在这场存储芯片的重构中，几家公司站在了风口之上。
首先是三星。作为全球最大的NAND制造商，三星在3DNAND技术上持续领先。其最新推出的236层NAND产品，在容量和能效上均实现突破。随着AI需求爆发，三星的市占率有望进一步提升。
其次是铠侠（原东芝存储）。该公司在QLC技术上布局较早，产品线覆盖企业级和消费级市场。在AI服务器和数据中心扩张的背景下，铠侠的高密度产品将获得更多订单。
美光科技也值得关注。其在DRAM和NAND领域均有布局，尤其在低功耗NAND方面具备优势。随着AI应用向移动端和边缘设备延伸，美光的产品组合将发挥更大作用。
此外，中国企业也在加速追赶。长江存储的Xtacking架构已进入量产阶段，在性能和成本上逐步接近国际水平。
投资者的下一步
摩根士丹利的报告不仅是技术分析，更是一份投资指南。报告建议投资者关注NAND相关企业，尤其是那些具备技术领先和产能优势的公司。
从资本市场反应来看，NAND概念股近期涨幅明显。某存储芯片企业股价在一周内上涨超过12%，成交量翻倍。这表明市场已开始重新评估存储芯片的价值。
不过，投资者也需警惕风险。NAND市场虽有上涨潜力，但仍受制于周期性波动。若AI需求放缓，或技术迭代不及预期，价格回调风险不容忽视。
因此，理性判断、分散布局，仍是当前的最佳策略。
AI的浪潮，正在重塑芯片世界的秩序。算力芯片不再是唯一主角，存储芯片的价值也越来越大。NAND闪存，以其独特的技术优势和市场潜力，成为这场变革中的关键变量。