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作为世界上最大的芯片制造公司之一，台积电的业绩可以说就是行业的风向标。

近期，摩根大通在研报中给出明确预期：台积电将在未来一年迎来业绩的持续快速增长。

这个判断并非空穴来风，从制程技术的跃迁，到AI需求的爆发，再到全球半导体格局的重塑。这家全球晶圆代工龙头，正迎来属于它的黄金周期。

小摩的预判：2026年将是台积电的高光年

此前，台积电在2024年股票价格暴涨了近90%，2025年至今也有40%左右的涨幅。在此次的研报中，摩根大通将其台股2026年6月目标价从1275新台币上调至1550新台币。

小摩在报告中指出，台积电的N2和N3制程将成为2026年业绩增长的主要驱动力。尤其是N3制程，英伟达和AMD的高性能计算(HPC)加速器的需求相当旺盛。N2制程也有iPhone应用处理器等大订单加持。其余，N3-N5以及N7都将在2026年下半年贡献更多营收。再加上先进封装技术的应用等有利因素，摩根大通对台积电2026年以美元计价的营收增长预期为24%

当然，N2和N3在贡献了台积电的收入同时，也是公司支出的主要方向。

小摩预计台积电2026年资本开支将从之前的450亿美元增至480亿美元，重点投向N2、N3先进制程产能及先进封装领域，以满足苹果等大客户的需求。

AI芯片的需求正在以指数级增长。从训练模型到推理部署，算力需求不断攀升。台积电作为全球唯一能大规模量产3纳米及以下制程的代工厂，成为AI芯片厂商的首选。

台积电的势头：从技术到市场的全面领先

除了制程技术的突破，台积电在市场份额上的表现也令人瞩目。根据最新数据，台积电在全球晶圆代工市场的份额已超过70%，在先进制程领域更是几乎垄断。

2025年第二季度，台积电营收同比增长18.5%，势头依然强劲。

AI相关订单的爆发，是这一增长的核心动力。

AI的发展离不开算力，而算力的基础是芯片。台积电的先进制程，为AI芯片提供了更高的性能、更低的功耗和更快的迭代速度。

随着N2制程的量产，AI芯片的能效比将进一步提升，推动模型训练和推理效率的跃升。这将加速AI在各行业的落地，包括自动驾驶、医疗影像、金融风控等。

此外，台积电的产能扩张也将缓解AI芯片的供需紧张问题。过去一年，AI芯片一度出现供不应求，影响了下游应用的部署节奏。2026年，随着台积电新产能的释放，AI行业的算力瓶颈有望得到缓解。