英伟达NVLink引入x86生态，Retimer赛道承压？
在芯片产业里，谁掌握了标准，谁就有了话语权。
最近，英伟达和英特尔突然联手，准备在x86平台更深度支持英伟达的高速互联技术（NVLink/NVLink Fusion）。表面上，这是GPU和CPU两大巨头的合作；但背后，其实是在挑战一个用了二十多年的老规则——PCIe通用总线。
如果这条新路子真的跑通，整个数据中心的设计逻辑都要改写。
而在这场博弈里，一些原本被认为是“黄金赛道”的玩家，像PCIe重定时芯片，就可能率先受到冲击。
一、从PCIe到英伟达互联：两条路线的交汇
PCIe的辉煌
PCIe是由PCI-SIG联盟推出的高速总线标准，英特尔等大厂是核心推动者。它几乎成了服务器和PC的“公共道路”，每隔几年速度就能翻倍，从3.0的8GT/s到6.0的64GT/s。但速度上去了，信号衰减的问题也越来越大。于是，为了让信号跑得更远、更稳，重定时芯片应运而生。
英伟达的野心
英伟达在2014年推出了自己的高速互联，专门解决GPU之间的数据传输。发展到第五代后，单GPU的总带宽能做到约1.8TB/s，是PCIeGen5的十几倍，延迟也更低。在机柜内的短距离互联场景下，这种技术能大幅减少对补偿芯片的需求。
关键节点：英特尔的加入
过去，英伟达的高速互联就像一条“私家高速路”，只能在自家平台用。而现在，英特尔决定为英伟达定制x86 CPU，并通过NVLink Fusion实现紧密互联。这意味着，未来高端AI服务器的CPU和GPU，可能不再主要依赖PCIe来沟通，而是走上英伟达修的“专用快车道”。
二、重定时芯片：从必需品到“有点危险”
为什么它曾经火？
当PCIe不断提速，信号损耗问题越来越严重，重定时芯片就是“救火队员”，负责把信号拉直、恢复、再送出去。
- 通用服务器：通常每台需要2–4颗；
- AI服务器：GPU数量多、走线复杂，常见需要8–16颗（具体还得看设计）；
- 存储和网卡：高速外设之间的互联，也离不开它。
市场格局
在AI服务器爆发的带动下，这个细分市场一度被视为“黄金赛道”。海外有AsteraLabs、谱瑞、瑞萨等玩家；国内澜起科技快速崛起。行业预测，2025年全球市场规模有望接近20亿美元。
问题来了： 英伟达和英特尔的合作，直接针对的是CPU–GPU、GPU–GPU的高带宽短距互联。而这里，正是重定时芯片增量最大的部分。
三、英伟达+英特尔：对PCIe的压力
性能上的“降维打击”
在NVLink的体系里，GPU之间的数据交换延迟更低、带宽更高，而且机柜内的板级互联不再需要大量重定时芯片。原本8卡GPU服务器可能要8–16颗重定时，现在很多场景下可以大幅减少。
生态绑定的力量
GPU是英伟达的天下，CPU是英特尔的主场。一旦二者合力，互联标准就不再是单一技术问题，而会变成整个平台的选择。当云厂商批量采购时，他们会更倾向于选择“现成的整体方案”，而不是拼凑不同协议。
双重护城河
过去，英伟达靠CUDA软件生态锁住开发者。现在，它又要通过互联标准把硬件环节也锁住。软件+互联两层护城河叠加，英伟达未来的商业模式可能不仅仅是卖GPU，还可能在协议和生态上直接收费。
四、并不是“取代”，而是“分工”
需要澄清的是，PCIe和重定时芯片并不会因此消失。
- 在AI高端服务器里： 英伟达互联可能逐步成为事实标准；
- 在存储、网卡、通用服务器： PCIe依然是主流，重定时仍是必需品；
- 在长距离、复杂拓扑的场景： 没有重定时，信号跑不稳。
所以，更准确的说法是：AI高端算力的新增市场可能被英伟达“切走”一部分 ，而PCIe和重定时则继续守住基础盘。这意味着，投资逻辑要从“高成长”回归到“稳定分工”。
五、二级市场的两条风险线
1）兑现速度的风险
市场往往是“先炒作，后验证”。英伟达+英特尔的合作要真正落地，需要CPU打样、服务器厂商适配、云厂商采购，这个过程可能需要2–3年。如果进展不如预期，概念股很可能经历一轮回调。
2）估值切换的风险
重定时芯片的逻辑已经开始变化。短期内，它在存储、网卡和通用服务器市场还有稳定需求；但高端AI市场的边际增量被削弱，估值溢价难以维持。二级市场上，这类股票容易出现“估值摇摆”，资金在高成长和稳健之间切换，波动会更频繁。
结语：协议往往是构建长期竞争优势的关键
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芯片的工艺能领先一个世代，而协议则可能为技术生态提供更长期的支撑。
英伟达和英特尔的联手，不是简单的业务联动，更偏向一次从产品协同到生态共建、从接口优化到标准探索的深度协同。它不会立刻取代PCIe，但有望在未来几年对高端AI互联的竞争格局产生重要影响。
对投资者来说，关注的不仅仅是某家公司出货多少颗芯片，而是：谁能把自己的方案变成事实标准，谁能用协议锁定生态。毕竟在算力主导的当下，协议往往是构建竞争壁垒的关键环节之一。