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今天一开盘，市场就直接面临四季度前，多空分歧最严峻的一次博弈。根据交易所规则的限制，将是节前股票账户最后的“出金日”，国内股民当前对市场的态度，将一览无余！

也可以理解为，国庆中秋八天长假将至，在当天收盘后，你的仓位水平、筹码偏好、现金配比状态，直接说明了你当前对市场的态度。

如果看空股市，想要在国庆之前把钱转向银行卡账户的话，今天三点之前，就是你最后操作的机会。

而你如果看好A股，对市场信心满满的话，那即便在股市里有利润，也不愿锁定及出局，并且希望让盈利扩大，甚至希望加大仓位的，今天应该主要进行了买入和注资的操作。

无论最后你站在了多空的那一面，市场的收盘数据和结果告诉你，胜利属于勇敢者，财富将最终归属于最有智慧的“预见”大神们！

A股这轮波澜壮阔，不破新高终不还的牛市，正在将“史上最强牛市”的预期，逐渐变成现实。一旦本月股指月线继续收阳，则全面牛市的基础，将一举确立。国庆前行情的活跃，会直接被定义为决赛开始前的热身。A股球星们的球衫上，尚未浸入汗水，已经足以令场内情绪高昂。一旦指数进入四季度“爱在深秋”的业绩牛市验证期，连绵不绝的财富效应，将进一步颠覆你的投资认知。届时，“早买晚买，早晚得买”将成为全体股民的座右铭！

一、大势观察

具体到今天的盘面当中，A股三大指数今日集体上涨，截止收盘，沪指涨0.90%，收报3862.53点；深证成指涨2.05%，收报13479.43点；创业板指涨2.74%，收报3238.01点。沪深两市成交额达到21615亿，较上一交易日放量146亿。

行业板块多数收涨，能源金属、证券、电池、贵金属板块大涨，钢铁行业、多元金融、有色金属、保险板块涨幅居前。

港股9月29日收盘走高，恒生指数收报26622.88点，涨494.68点，涨幅1.89%；恒生科技指数收报6324.25点，涨129.14点，涨幅2.08%。恒生指数成分股中新东方-S、紫金矿业、阿里健康涨幅居前。根据香港交易所交易日历安排，港股市场将于10月1日(国庆节)和10月7日(中秋节翌日)休市，港股通服务自10月1日至8日期间将暂停运行。近年来在沪深港通交易日历持续优化的背景下，交易效率得到显著提升。像今年南向交易预计将新增8个交易日，其中包括国庆假期前的9月29日与30日两个新增交易日。这一优化安排提升了港股通对香港市场交易日的覆盖度，为投资者在长假前进行资产配置，提供了更充分的时间窗口。

二、市场风向

①重要政策： 国家发展改革委等6部门日前印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》。其中提到，强化算力资源供给支撑。深入实施“东数西算”工程，落实有关政策文件要求，坚持国家枢纽节点算力规模部署，持续优化热点应用区域需求保障。加快构建全国一体化算力网，支持地方协同参与、共同建设，在国家统一标准指导下，推动全国算力资源有序池化，并网运行，打造集算力统筹监测、统一调度、弹性供给、安全保障于一体的新型算力网基础设施。

国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超表示，民营企业是参与“人工智能+”行动的主力军，以今年一季度为例，我国新设立人工智能软件研发类民营企业25.4万户。从成效看，民营企业是推动人工智能落地应用的先锋队，不少民营企业已经率先把人工智能运用到其生产工艺和业务流程当中。下一步，国家发展改革委将会同相关部门多措并举，支持包括民营企业在内的各类企业深度参与“人工智能+”行动。在政策上，将在“两重”建设当中支持国产算力模型语料库的发展，加大“两新”政策对民营企业的支持力度，在资金上持续在算力等领域发放人工智能券，为企业使用算力服务提供补贴。

②行业利好 ：中国移动、浪潮信息、北京盛科、智源、壁仞、沐曦、昆仑芯、智谱、摩尔线程、面壁智能等30多家企业联合发布了《基于超节点创新联合体，打造行业智能体——智算应用“北京方案”》。“北京方案”旨在联合系统厂商、大模型开发企业、应用创新企业等，进一步发展超节点创新联合体，融合领先的多元模型算法，开发面向特定场景的“行业智能体”，实现“国芯、国连、国用”。

二、焦点公司

①特斯拉 ：特斯拉全球副总裁陶琳在微博发帖称：“首批特斯拉正式在印度启交付，这些车全部来自上海超级工厂。”特斯拉上海超级工厂成印度市场“供应商”，彰显中国制造在全球的影响力。

②苹果： 开发类ChatGPT应用，为Siri重大升级做内部测试。苹果正在内部测试代号为“Veritas”的类ChatGPTiPhone应用，为Siri重大升级做准备。该应用具备搜索个人数据（如歌曲、邮件）和执行应用内操作（如编辑照片）等功能。报道援引知情人士透露，Veritas目前仅限内部使用，苹果暂无向消费者发布的计划。

③阿里巴巴： 全球最大AI开源社区HuggingFace公布了新一期模型榜单，阿里通义7款模型入选全球前十开源模型榜单，其中刚刚开源的全模态大模型Qwen3-Omni登顶。

④腾讯 ：腾讯混元发布并开源原生多模态生图模型“混元图像3.0（HunyuanImage3.0）”，参数规模达80B。据腾讯官方介绍，这是首个开源工业级原生多模态生图模型，是目前参数量最大的开源生图模型，可对标业界头部闭源模型。

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⑤摩尔线程 ：上交所上市委发布2025年第40次审议会议结果公告，摩尔线程首发上市获得通过。摩尔线程首发申请成功过会，成为国产GPU第一股，创下科创板最快审核纪录。公司计划募资80亿元，为年内A股最大规模半导体IPO。其凭借全自主MUSA架构，已推出四代GPU，2025年上半年营收达7.02亿元，毛利率升至70.71%，并预计最早2027年盈利。

⑥中科蓝讯： 公司围绕GPU、AI及先进封装测试等高成长性领域，进行了前瞻性投资布局。其中，公司直接持有摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司134.04万股，占其首次公开发行前总股本的0.34%，通过北京启创科信创业投资基金合伙企业（有限合伙）间接持有摩尔线程智能科技（北京）股份67.01万股，占其首次公开发行前总股本的0.17%，合计为0.50%。

三、后市展望

①重要人物讲话，意义非凡

近期，在《2025·青岛创投风投大会》主旨演讲中，重庆市原市长黄奇帆强调，股市成熟的标志是总市值与GDP比例接近1:1至1:1.2，二当前中国GDP约140万亿元，总市值从年初70多万亿元增至100万亿元，占比约70%，成长空间大。 他预测，到2040年，中国GDP将增至350万亿元，总市值有望达400万亿元，较现在翻两番，使国民证券化率达100%，推动社会资源优化配置，助力独角兽企业发展、增加百姓收入、实现共同富裕。

重要人物的讲话，全面激发市场活力。由于大洋彼岸的美股市场， 股市整体市值已经达到美国整体国民经济的两倍以上。同样的“巴菲特”指标框架对比，预示A股潜在空间，颇为广阔。加之中国整体经济体量，明显优于全球其他国家，人工智能、新能源汽车等优势领域，在全球也是“坐二望一”级别的存在。股市市值按国际通用标准，竟然还存在折价效应，中长期角度，自然具备相当大的估值回升空间。

②上涨真正答案，盘后揭晓

很多人这时候依然沉迷于短期整体数据还没有大幅回暖的现状中。实际上，市场的波动，是一个动态的过程。行情周期的规律运行，也是一个动态平衡的艺术。

当你拘泥于数据层面之时，盘后改善数据的重磅利好信息发布。发改委表示，尽管经济运行仍存挑战，但会适时加力实施宏观政策。新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金。叠加重要会议时间点明确后，进一步提升了投资者的市场想象空间。

足以想见，在美联储降息周期已定，国内政策利好逐步应出尽出之后，资本市场逐步以积极表现，逐步从长期层面，回馈投资者，已经是不争的长期发展方向。

③最佳策略：“AI打底”+“持股过节”

最后要面对的细节问题，就是既然“持股过节”已成必然选择，那么配置那哪类主题，将成为决定你股票账户盈亏和核心因素。

根据wind数据显示，从近十年国庆节后行业表现来看，国庆后一周一级行业上涨概率多数在50%以上，其中上涨概率靠前的行业集中在计算机、通信、电子等行业。预示AI主题目前的投资胜率，相对较高。另一方面，伴随时间窗口10月市场进入三季报交易窗口，有望带动资金聚焦景气线索，成为“破局”的重要抓手。像今日券商板块的异动，就和其三季度业绩普遍向好，资金聚焦效应有关。而人工智能板块，在科技产业催化和长期政策布局窗口后共振，市场行情将真正得以升温。这条AI为代表的科技成长主线中，大部分细分方向交易拥挤度已回落至合理水平。业绩水平进一步给出惊喜，估值性价比问题逐步消化后，产业趋势和景气优势，将重新带动市场加速冲击高位。届时，上证指数的4000点，将只是一个渺小的数字，以及日后成为笑谈的所谓“心理关口”！