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据说，能在熊市“不慌不忙”，神态自若的投资者，才有资格在未来真正的大牛市环境中，从从容容笑看风云。

今天的盘面，就是牛熊极端市况的生动勾勒。上证指数早盘跳空低开近90点，3800点位置一度击破后。很多投资者可能和球迷看到国足踢韩国队一样，上半场就大比分落后一样，险些把电视（在股市里，是电脑或手机）砸掉。

不过或许是由于电脑和手机的使用频率和造价更高，发泄情绪的成本太大。所以选择关机忽视的群众，数量会更多一些。可如果到了尾盘，指数险些收复3900点关口的一刻，是不是让你感觉错过了些什么？尽管没有情绪性地止损出局，中途你也没有敢低吸入场哈？

还是那句话，股市里长期投资，玩的是人性，锤炼的是心态，收获的是经验，留下的感悟。悟到了+学会了，才是真正的财富！

一、大势观察

具体到今天的盘面当中，A股三大指数低开后，全天宽幅震荡，尾盘普遍以阳线形态报收。截止收盘，沪指跌0.19%，收报3889.50点；深证成指跌0.93%，收报13231.47点；创业板指跌1.11%，收报3078.76点。沪深两市成交额达到23548亿，较前一个交易日缩量1609亿。

行业板块多数出现调整，稀土永磁、贵金属、能源金属、电子化学品、半导体板块涨幅居前。个股方面，上涨股票数量1684只，73只股票涨停，3634只股票下跌。芯片产业链掀起涨停潮，新莱应材、凯美特气、至纯科技等10余股涨停。

港股10月13日收盘走低，恒生指数收报25889.48点，跌400.84点，跌幅1.52%；恒生科技指数收报6145.51点，跌114.24点，跌幅1.82%。恒生指数成分股中中芯国际、紫金矿业、周大福涨幅居前。

二、市场风向

①重要政策： 工信部等七部门关于印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》的通知，加强新型信息基础设施建设，深化“5G+工业互联网”融合创新和规模化应用，按需布局算力基础设施，加速算力与行业融合应用。提升工业数据要素供给，推动数据资源化、资产化和要素化，建设一批高质量行业数据集。推动人工智能技术与服务型制造融合创新，引导通用大模型、行业大模型和智能体在重点场景布局应用。提升网络和数据安全保障能力。

②行业利好 ：上海召开市新闻发布会，介绍最新出台的《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》。其中提到，发展壮大细胞与基因治疗、脑机接口、生物制造、具身智能等领域，重点支持降低成本、提高可及性、构建产业生态；加快培育硅光、6G、第四代半导体、类脑智能等领域，重点支持优化产品设计、拓展应用场景、验证市场价值；加速布局量子科技、可控核聚变、再生医学等前沿领域，重点支持技术难题攻关、技术路线收敛、产品可行性验证。

③重要峰会： 在2025中国移动全球合作伙伴大会上，工业和信息化部总工程师钟志红表示，坚持创新引领，强化信息通信领域科技自立自强。前瞻布局6G技术研发，同步培育潜在应用生态，加快高端算力芯片、工业多模态算法等技术攻关，打造高质量数据集，大力发展智能机器人、智能穿戴等新一代智能终端，构建一体化全场景覆盖的智能交互环境，推动万物智联。

三、焦点公司

①特斯拉： 据外媒报道，由于技术问题，电动车巨头特斯拉已决定放弃原定今年生产数千台Optimus人形机器人的计划，使马斯克在机器人领域的雄心暂时受阻。根据《TheInformation》报道，特斯拉工程团队在Optimus手部与前臂设计上遭遇重大技术瓶颈，无法实现类人灵活操作。团队成员指出，这是整个工程中最具挑战性的部分。

②微软 ：据央视财经消息，综合《新西兰先驱报》等媒体报道，美国微软公司将于10月14日起，停止对Windows10系统提供安全更新和技术支持，这意味着大量用户的电脑可能更容易遭到网络攻击。微软表示，虽然安装Windows10系统的设备还可继续运行，但将不再接受定期的安全更新，同时部分应用程序的功能可能会减弱。

③阿里巴巴： 高盛将阿里未来三年资本支出预测大幅上调至4600亿元，为华尔街最激进的预测之一。分析师认为，这一投资水平将支撑阿里云在中国AI云市场的领先地位，并推动其国际业务快速增长。预计到2028财年，国际业务将贡献阿里云外部收入的四分之一。新多空逻辑下，分析师大幅上调阿里美股12个月目标价至205美元。

④立讯精密 ：知名分析师郭明錤在报告中指出，苹果可折叠iPhone铰链的大规模量产成本预计为70至80美元，远低于此前市场普遍预期的每台100至120美元。这一成本差距为苹果提供了更大的定价灵活性，同时不会侵蚀其作为旗舰新品实验项目的利润空间。富士康与新日兴已成立合资企业，承担大部分铰链单元的生产任务。据郭明錤估计，两家合计市场份额约为65%，剩余约35%由安费诺供应。郭明錤还指出，立讯精密最快可在2027年加入并成为新铰链供应商。

⑤全志科技： 公司发布业绩预告，预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.6亿元—2.9亿元，同比增长72.20%—92.06%；预计第三季度净利润1亿元—1.3亿元，同比增长213.23%—307.2%。

⑥金山办公： 公司宣布推出WPS365开放生态体系，该体系由能力层、对接层和应用层组成，目前已拥有超8000家合作伙伴以及超60000款应用，共同服务生态内超4000家企业客户。

四、后市展望

①热情仍高企，日内反转非偶然

即使不从指数角度出发，从微观的“个股涨跌停”指标统计上，我们也能发现很多积极的迹象。像今天早盘，A股流动性并未出现问题，全市场跌停个股仅为10只左右，而涨停个股却一度超过30只。代表早盘的做多资金，并没有估值的跳空低开，所影响投资策略，继续坚决执行入场的节奏。

另外，有人或许会说，在今天尾盘，两市收盘全市场只有1600多只个股上涨。表面看上去，确实是收盘时段，多数个股都是下跌的。但如果我们把时间拉长，把下午三点收盘的个股上涨数量，和9:25的时段相比，则个股上涨家数的比例，已经扩大了10多倍。加上指数本身K线形态阳线的信号特征，都已经充分说明，无论从指数层面，到微观个股的生态角度上，都有不同程度的内生性回暖动力。

②全面反攻即将到来

事实上，尽管中美之间的政策博弈，仍在并持续微妙运行。市场波动幅度加剧，也应是大概率事件。但短期过于极端的短期看多和看空，都不可取。

毕竟，在全球低利率背景下，实际上股市依然是容纳流动资金的重要场所。欧洲股市和美股期货市场普遍在本周一开盘大幅回升，“三倍做多富时中国ETF”美股盘前涨超10%等数据，就都预示着A股接下来有机会重新回到上升趋势中来。

由于A股本身即将面临回升契机，而场内人气最旺盛的核心主线，就是人工智能板块。并且，随着底层大模型能力的不断迭代，AI应用已经具备发展基础。AI在各个行业不断展开试水后，AI应用落地将对多数行业产生变革性的影响。重量级机构也不断看好相关主题优质公司的投资价值，高盛就连续上调了中芯国际和华虹半导体的目标价。券商机构也将上述公司的融资规模，重新打开。可以期待，在国产AI算力规模及应用加速提升与渗透后，有望推动国产算力份额持续提升。同时，伴随超节点和集群的算力能力拓展，包括LPO、CPO、PCB、交换机、OCS及多模光纤等多环节有望受益。作为目前场内人气最旺的核心板块，AI主题方向将为指数的勇攀高峰，继续贡献它的核心力量。

③主线还是AI硬科技

半导体板块周一独立上涨，表现抢眼，也是受益于AI主题的风头正盛。并且不可忽视的是，随着国产替代的脚步加快，因高通公司收购Autotalks公司未依法申报经营者集中，涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》，而被市场监管总局依法开展立案调查的消息发酵后，提升了半导体板块的投资热度。

另一方面，在本周后半周，一项重要盛会的召开，又将在A股市场掀起一场“科技AI新风暴”。这次由深圳市半导体与集成电路产业联盟（SICA）主办的半导体行业年度盛会，将于2025年10月15-17日在深圳会展中心（福田）举行。作为深圳“20+8”产业“一集群、一展会”决策部署的重要载体，本届展会以“芯启未来，智创生态”为主题，聚焦半导体全产业链协同创新，全面升级规模与品质，致力于打造具有全球影响力的中国半导体自主品牌第一展。此次会议作为行业顶级盛会，将汇聚全球半导体产业核心决策者，共同擘画产业发展新蓝图。同期举办的国际第三代半导体创新创业大赛，将深度聚焦第三代半导体领域的前沿技术，通过搭建长三角区域产业协同平台，加速技术创新与成果转化。华西证券等机构的研报观点指出，此类高规格行业盛会的举办，将为中国半导体产业在全球价值链重构中提供战略支点，通过强化优势领域、突破关键技术瓶颈，系统性提升产业国际竞争力与创新效能，进而为国内科技产业升级注入强劲动能。

综合而言，在上市公司三季报即将披露，市场多空情绪交织的复杂背景下，AI科技主线，风格偏向半导体板块的主题，从催化因素和时序上看，将成为四季度整体市场的主流风向。并且，由于下半年通常是国产科技行业的技术发布、新品迭代的密集周期，半导体、AI应用、AI算力、海外储能及风电等细分板块的投资确定性持续增强，后续投资者不妨进一步跟踪相关主题的技术迭代进程，以及业绩发布情况。