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国内天气在降温，股市里的温度，下滑的更快。此时在市场内，面对同样的盘面，机构庄家散户的想法，就可以用大相径庭，甚至是“南辕北辙”来形容。比如是在股指跌幅一度接近百点时，不同类型投资者，就做出了不同的思考和选择。散户们的观点认为，如果是一家前不久发布过减持公告的公司，应该在今天盘面上，率先跳水，甚至盘中跌停，才有道理。但就是有这样一家公司，在周五午后股价逆转，日线形成三连阳走势，给突发跳水的A股盘面，带来了一股希望的新风。而导致上涨的背后推动力，就是先知先觉、长钱长投、思路清奇的真正价值投资者们。

而这家公司，就是中际旭创，实际上，其股价活跃，在前一日收盘就已经初露端倪。当天盘后数据显示，在当天沪深两市融资余额榜上，中际旭创排名前三，体现了场外资金看好股价的充分信心。中际旭创能在市场调整中，无视场内噪音，逆势冲突而上的硬逻辑，或来源于以业绩、产品、供应链等几个维度。

一、公司业绩稳健增长，盈利能力显著提升

中际旭创作为全球光模块行业的领军企业，近年来业绩持续高增长。根据公司最新发布的半年报数据，2025年上半年，公司实现营业收入147.89亿元，同比增长37%；实现归母净利润39.95亿元，同比增长69.4%。其中，第二季度单季实现营业收入81.15亿元，环比增长22%；归母净利润24.12亿元，环比增长52%。公司整体毛利率达41.5%，环比提升近5个百分点，净利率首次突破30%，盈利能力显著提升。

公司业绩的高增长，主要得益于下游客户算力资本开支的增加，特别是800G等高端光模块需求的显著增长。随着全球AI算力基础设施建设的加速推进，光模块作为数据中心的核心组件，市场需求持续旺盛。中际旭创凭借在高端光模块领域的技术优势和产能布局，成功抓住了市场机遇，实现了业绩的快速增长。

二、高端产品放量，布局成效显著

中际旭创在高端光模块领域的布局，成效也颇为显著。公司800G光模块全球市占率超过40%，1.6T产品也于2024年第四季度开始出货，2025年预计放量。硅光芯片自研突破，LPO/CPO技术布局领先行业，进一步提升了公司的产品竞争力。

从产品结构来看，公司高端产品占比快速提升。2025年上半年，800G及以上高速率产品出货占比显著增加，其中800G硅光模块渗透率大幅提升。高端产品的放量，不仅带动了公司营收的增长，也显著提升了毛利率水平。公司光模块业务毛利率达39.96%，较去年同期大幅提升6.13个百分点，显示出强大的盈利能力。

三、产能扩张有序，供应链管理高效

面对市场需求的快速增长，中际旭创有序推进产能扩张。公司泰国工厂规划高端产能10万只/月，专供北美客户，2025年第二季度产能利用率达90%，同时，公司铜陵旭创高端光模块产业园三期项目也于上半年启动建设，重点扩充800G和1.6T产能，预计2025年底前新增产能200万只/年。

在供应链管理方面，公司同样表现出色。通过自研硅光芯片降低对EML外购的依赖，有效缓解了原材料供应紧张的问题。此外，公司还通过泰国工厂实现“光芯片直发+本地化组装”，规避了美国技术限制，进一步提升了交付弹性。高效的供应链管理，为公司的产能释放和业绩增长提供了有力保障。

四、技术优势遥遥领先，硅光芯片自研突破

另外，中际旭创在光模块领域的技术优势，是其逆势而上的重要支撑。公司硅光芯片自研取得突破后，成功降低了对外部供应商的依赖，提高了产品的自主可控性。同时，公司在LPO/CPO技术领域的布局也领先行业，为未来高端光模块市场的竞争奠定了坚实基础。

而硅光技术作为光模块领域的前沿技术，具有集成度高、成本低、性能稳定等优点。中际旭创此次通过自研硅光芯片，不仅提升了产品的毛利率水平，也增强了公司的技术壁垒。

五、深度绑定头部客户，海外营收占比高企

中际旭创在市场卡位方面同样表现出色。公司深度绑定英伟达、谷歌、Meta等头部客户，海外营收占比近90%，这种客户结构不仅为公司带来了稳定的订单来源，也提升了公司的品牌影响力和市场地位。

随着全球AI算力基础设施建设的加速推进，头部客户对高端光模块的需求持续增长。中际旭创凭借与头部客户的深度合作关系，成功抓住了市场机遇，实现了业绩的快速增长。同时，公司还通过不断拓展新客户和新市场，进一步巩固了其在全球光模块市场的领先地位。

六、费用管控得力，研发投入持续加大

中际旭创在管理方面的卓越表现，也是其逆势而上的重要因素。公司费用管控得力，销售、管理、研发三费费用率均有所下降。特别是研发费用率的下降，并非减少研发投入，而是通过提高研发效率、优化研发结构等方式实现的。

在研发投入方面，公司持续加大力度。2025年上半年，公司研发投入同比增长11.61%，主要投向硅光芯片、1.6T光模块等高端产品的研发。持续的研发投入，为公司的技术创新和产品升级提供了有力保障。同时，公司还通过优化生产流程、提高生产效率等方式，进一步降低了生产成本，提升了盈利能力。

七、季报发布在即，参投基金引发新思路

展望未来，中际旭创有望继续受益于全球AI算力基础设施建设的加速推进。随着800G、1.6T等高端光模块需求的持续增长，公司有望实现业绩的持续增长。即将在下周披露的三季报，多家机构普遍认为会高于预期。

打开市场想象力的空间，还要数公司通过参与投资国泰海通中际旭创产业基金等方式，积极布局光电产业全链条投资的行动。这种动作不仅有助于公司整合产业资源、提升产业链话语权，也将为公司未来的发展提供更多的机遇和可能性。

八、波动加剧时的AI压舱石，硬逻辑铸就价值新龙头

综上所述，中际旭创在大盘跳水之际展现出的“红三兵”走势，绝非无源之水、无本之木。其底气来源于多个环环相扣的硬核逻辑：当下800G需求的强劲韧性、未来1.6T技术的清晰布局、以及自身高筑的技术壁垒和稳固的龙头地位。所有这些，最终都由持续高增长的业绩所验证。

这还进一步体现出，越是在市场的惊涛骇浪中，真正极品的“成长主题价值股”如同灯塔般耀目而稀有，其光芒不会因短暂的风雨而湮灭。中际旭创的逆势表现，正是市场资金对其作为“AI算力核心标的”这一价值的再确认。对于投资者而言，与其在市场的波动中随波逐流，不如深入探究如中际旭创这般具备“硬逻辑”的公司。它们或许不能保证每一天都上涨，但其坚实的基本面将成为穿越周期、最终赢得时间玫瑰的有力保障。