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据说在牛市里，“红周一”往往代表会“红一周”。那么今天上证指数放量站稳3900点，涨幅大于周一的一幕，让牛市的氛围，确认的更加牢固了一些。领涨的活跃热点主题，也堪称“深得人心”。

叠加三季报密集披露的窗口期，多个权威媒体又不断发布利好股市的重量级文章，和国内天气降温形成鲜明对比的A股，此时起到了让投资者“围炉取暖”的火热效果。

一、大势观察

A股宽基指数周二集体走强，沪指收复3900点整数关口。截止收盘，沪指涨1.36%，收报3916.33点；深证成指涨2.06%，收报13077.32点；创业板指涨3.02%，收报3083.72点。沪深两市成交额达到18739亿，较昨日放量1363亿。

行业板块呈现普涨态势，采掘行业、工程机械、电子元件、船舶制造、房地产开发、消费电子、非金属材料、贸易行业涨幅居前。

港股三大指数当天也呈现联袂上涨的喜人盛况。截至收盘，恒生指数涨0.65%，报26027.55点；科技指数涨1.26%，报6007.94点；国企指数涨0.76%，报9302.66点。从市场表现来看，港股当中的科网、消费电子、半导体、保险及券商股，表现相对强势。

二、市场风向

①行业政策： 据浙江省经济和信息化厅网站，《浙江省推动智能体创新应用的行动方案（公开征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，开发千款智能体产品。面向企业效率提升，开发AI员工助手、客户服务、生产排程优化、质量检测、营销自动化、流程自动化等智能体产品。面向消费服务升级，发展个人生活助理、创意学习、情感陪伴与社交等智能体产品。实施智能终端产品焕新行动，支持汽车、装备、家电、安防等产品智能化升级。探索智能产品新形态，大力发展AI机器人、智能汽车、智能家居、AI眼镜等新一代智能终端，拓展人机交互新场景。

国内其他重要城市，也发布了有关人工智能主题的政策利好。像广东省人民政府办公厅，就印发了《广东省人工智能赋能制造业高质量发展行动方案（2025—2027年）》。方案指出，打造高价值工业智能体。聚焦研发设计、生产运营、运维服务、节能降耗、供应链管理等重点场景，支持工业企业、人工智能企业打造一批具备数据处理和智能决策能力的工业智能体，创新规划决策、工具调用、长期记忆、任务执行等原生应用范式，对于符合条件的工业智能体项目择优予以资金支持。支持广州、深圳等地市建设智能体领域创新中心，培育一批感知、需求、执行、决策、评测类智能体。鼓励研制多智能体互联互通规范，制定和推广工业智能体主流协议标准。

②数据利好 ：国家统计局发布的最新数据显示，9月份，国内70个大中城市中，各线城市房价环比下降，同比降幅继续收窄，新房价格同比上涨城市数量增加。其中，北京新房价格环比由降转涨，二手房价格环比降幅均有收窄。上海、杭州新房价格同环比涨幅居前。相关数据表明，房地产市场向好的趋势不变，也有部分城市率先进入止跌回稳的新发展阶段。

三、焦点公司

①苹果： 公司股价创下历史新高，总市值飙升至3.89万亿美元。凭借这一表现，苹果反超微软，再度成为美国第二大市值公司，但要赶超4.44万亿美元的英伟达，仍有一段距离。

②Meta： 公司首席技术官发表文章称，MetaRay-BanDisplay智能眼镜在全国各地的线下零售店几乎全部售罄，11月之前的试戴预约也几乎全部排满。此外，据悉苹果正搁置开发低成本VisionPro头显的计划，转而优先开发能与Meta竞争的AI眼镜，并且正在重新分配资源，包括人员方面。

③美光科技 ：公司执行副总裁兼首席商务官预计，到2026年，DRAM内存供应局面将比现在更为严峻。其称这是因为HBM对晶圆的消耗，约是传统DRAM产品的三倍，三大内存原厂的大量产能已投入到HBM上。而目前建设新的DRAM晶圆厂所需的时间和金钱成本也在上升，短时间内无法大规模扩产。

④宁德时代 ：公司发布三季报并举行业绩说明会，据显示，宁德时代第三季度单季营业收入为1041.86亿元，同比增长12.9%；归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%。前三季度，宁德时代实现营业收入2830.72亿元，同比增长9.28%；归属母公司股东净利润达490.34亿元，同比增长36.2%，这也意味着，宁德时代每日净赚约1.8亿元。

⑤科大讯飞 ：公司发布2025年第三季度报告，其营收、归母净利润、扣非归母净利润、经营性现金流均实现增长。在刚刚过去的该季度当中，科大讯飞净利润的大幅飙升与现金流状况改善，成为市场核心关注点。政府补助，被普遍认为是推动净利润激增的关键因素，而营收稳步增长，则为其未来发展注入动力。

⑥广电运通 ：公司在投资者关系活动中表示，正把握银行业AI深度替代的战略机遇，推动云柜创新模式及厅堂服务机器人、数字人智慧柜台等前沿科技在银行场景的应用。近期，公司接连中标兴业银行、民生银行现金类设备与智能柜台项目，并首次突破光大银行智能柜台项目，同时中标交通银行电子锁、浦发银行智慧食堂、招商银行信创现金设备等多个总行级项目，持续巩固在智能金融设备市场的领先地位。

四、后市展望

①三季报密集披露期，拿捏稳稳的幸福

当你在收盘后，津津乐道地和同事、同学，以及邻居比拼股市账户盈利幅度和金额的时候，同在亚洲市场的越南股市，国内股指则刚刚单日暴跌6%，创出了半年来最大单日跌幅。背后原因，就在于上市公司存在发行和使用资金的违规行为。换句话说，上市公司已经不值得信赖，自然会引发资金的分崩离析。

既然越南股市这种快速跳水的动作，会让嗅觉灵敏的国际资金快速撤离。但这部分资金还会继续在全球范围不断观察，陆续流入像A股港股等业绩和基本面全面复苏的市场当中。恰好，我国股市正已经发生了业绩和市场环境脱胎换骨的切实变化，市场生态出现全面改观，对投资者产生极大吸引力。

而《学习时报》等权威媒体本周也非常应景地连续刊登了《努力稳股市，让老百姓的消费底气更足》等重要文章，深入阐述了资本市场与消费增长之间的内在联系，微妙地彰显了股市上涨的重要意义，也提供了重要视角，对市场活跃，起到了推波助澜的作用。

另外，上市公司业绩方面蒸蒸日上，还加剧凸显了整体股市的配置价值。像Wind资讯统计数据显示，截至10月15日晚间，在126家发布业绩预告的A股上市公司当中，有105家公司表示业绩将出现同比正增长（即净利润同比增长最大变动幅度大于零），占比接近85%，部分业绩大增的公司在发布公告后次日大涨，进一步表露出场外资金对财务数据的重视程度，也加剧了外围资金在A股环境改善后跑步入场的速度。

②易+中+天卷土重来，这次不一样？

那么增量资金入市，上证指数创出年内收盘次高点位之后，大家更关心的，就不是股市里盈利和亏损的问题，而是“赚多少”和“能不能长期赚钱”的问题了。

目前，市场上的核心主线已经非常明确。在“投资中国，就是投资未来”，的主题叙事逻辑下，距离10月31日三季报披露完毕的倒计时进程中，各界会更为关注三季报超预期的绩优公司。像今日发布财报的宁德时代、科大讯飞收盘涨幅之所以能跑赢多数宽基指数，就是由于其业绩情况超出同业平均水平，获得增量资金青睐。

值得注意的是，或许在月末的最后几天，才是本次季报业绩浪最为高光的“红毯发布会”时刻。就在10月29日-31日，微软、Meta、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、苹果将先后发布最新财报；而A股市场的胜宏科技、新易盛、中际旭创、天孚通信、工业富联等AI核心公司，届时也将先后发布三季报。而易+中+天们之所以今天便发力加速上攻，直接使得AI硬件的通信设备、元器件位居两市行业涨幅榜第一、第二位，半导体板块位居涨幅榜第四位。是由于苹果股价刷新历史新高，华为小米手机新品陆续发布后，消费电子数据的提振，又给市场提供了活跃因子。所以说，好饭不怕晚。市场的行情温度以及沸点，很可能在本月末，才会进入到一个高潮的新境界当中。