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一、英伟达的电力之战，打响了新一轮技术分岔

近期，英伟达在800VDC数据中心架构的白皮书中明确了未来AI数据中心的供电方向：全面迈向800V直流架构 。

这不是简单的技术更新，而是一场围绕能效和成本的基础设施变革。

供电系统正在成为制约AI算力扩展的新瓶颈，其架构升级将直接决定数据中心的能效、功率密度与投资回报 。

从上游功率器件、磁性材料，到中游系统集成、下游IDC建设，整条电力电子产业链都将因此重估。

对英伟达而言，这既是技术路线选择，也是战略决策：

在算力持续攀升的背景下，选择哪种供电方案，意味着选择未来的部署速度与成本曲线。

当前的关键分歧在于两条路线：

· 中压整流器（HVDC Rectifier）是当前最成熟的过渡方案，部署快、成本低；

· 固态变压器（SST）则是更高效、更集成的长远路线。

二、两条技术路线的差异与逻辑

1.中压整流器

中压整流器被视为当前最可行的过渡桥梁。

其优势在于技术成熟、供应链稳定、成本可控。作为一种经过工业验证的方案，它能以更低风险、更短周期，快速部署在现有数据中心的升级改造中，为运营商提供从传统交流配电到800V直流的平滑过渡路径。

但这类“渐进式”方案在能效与空间利用上存在上限，本质上仍受限于多级能量转换环节。

中压整流器（HVDC）路线：

· 技术成熟与供应链可靠

· 成本相对低，可直接复用现有配电设施；

· 适合存量机房改造与快速部署场景 ；

· 整体落地风险小、维护便利，是目前最具现实可行性的选择。

2.固态变压器

固态变压器则代表一条更具革命性的路径。

SST的核心价值在于“简化与集成”——它可直接将10kV中压交流电转换为800V直流，省去多次交直流变换环节，使系统效率提升、体积减半，并具备更快的动态响应能力。

固态变压器（SST）路线 ：

· 铜缆用量可下降约50% ；

· 端到端效率可提升至约98%的理论极值 ；

· 占地面积节省约50%

相比之下，虽然SST的效率更高、未来潜力更大，但在成本、良率与可靠性 方面仍处于验证阶段；而中压整流器凭借成熟度和量产基础，仍是当前较具落地性与投资确定性 的主流方案。

中压整流器 胜在稳：技术成熟、供应链完善，是AI基础设施升级的“快车道”。

固态变压器 胜在新：集成度高、效率上限更高，还能实现毫秒级动态响应，能更好地匹配AI训练那种负载瞬变剧烈的场景。

逻辑上看，中压整流器解决“先跑起来”的问题；而固态变压器解决“跑得更快、更省电”的问题。

三、国内产业格局：两路并进，路线分化

中国企业已经在两条路径上同步发力。

阳光电源 ：全球光伏逆变器与储能系统龙头，正在探索基于SST的多端口能量路由技术 ，推动其在光储充及高压直流场景中的应用。凭借在能量变换与直流电网领域的积累，有望成为SST在新能源应用中的重要参与者。

四方股份 ：国内二次设备龙头，积极布局固态变压器。公开资料显示，公司SST整机效率最高可达98%–98.5% ，支持10kV输入及多端直流接入架构，已在多项重点项目中试点应用。

科华数据 ：国内UPS与HVDC领域核心厂商，媒体及研报多次提及其服务腾讯、百度、阿里、字节跳动 等头部客户。公司正推动800VDC解决方案 落地，并在北美市场建立渠道，同时具备SST技术储备。

中恒电气 ：国内HVDC龙头，参与并牵头制定《信息通信用240V/336V直流供电系统技术要求和试验方法》等国家标准。曾与阿里巴巴、台达联合推出“巴拿马电源”，持续引领HVDC方案的升级。部分方案整流段最高效率约98%（厂商口径） 、单机功率达MW级。公司密切关注固态变压器（SST）等前沿方向，正推进产品线延伸与产业链拓展。

新特电气 ：特种变压器龙头，国产变频变压器市占率领先。公司正与功率器件及磁性器件厂商合作，研发SST配套的高频变压器与SiC封装技术。据行业资讯，公司正与维谛技术（Vertiv）在800VDC/SST方向开展联合验证，相关样机预计将在未来两年内推出（具体进度以公告为准）。

中国西电 ：2023年研制的2.4MW级SST设备 已在“东数西算”贵安数据中心投运，项目披露较传统方案成本下降约65%（项目口径） ，为SST商业化提供了关键验证。

金盘科技 ：全球干式变压器领先厂商，已完成10kV/2.4MW固态变压器样机 ，适配HVDC 800V供电架构。部分投研资料提到公司与北美CSP客户展开验证合作 （以公司公开信息为准），并积极拓展AI数据中心及储能电源领域。

云路股份 ：提供非晶、纳米晶磁性金属材料 ，是SST高频变换环节关键材料供应商。其高频低损特性可显著提升系统效率与功率密度，是SST产业链的重要上游环节。

科陆电子 ：用电采集系统龙头，年报披露公司在直流配用电系统 技术研究中涉及SST方向。目前相关产品仍处于技术开发阶段。

伊戈尔 ：高频变压器制造商，长期为华为等客户供货，具备SST磁性元件研发基础。公司固态变压器样机正在研发中，具体应用领域待后续公布。

盛弘股份 ：国内电能质量设备厂商，基于APF/SVG等技术积累，规划进入HVDC与SST供电领域 。公司强调将与数据中心客户联合研发，推动SST在AIDC供电场景的试点落地。

江苏华辰 ：专注输配电设备制造，积极调研中压直流与SST应用 的可行性，评估自身设备、产线及供应链适配性，当前处于前期研究阶段。

四、趋势判断：英伟达可能“两条腿走路”

从英伟达白皮书和现有部署节奏看，他们并未“押单一路”。更可能是：

目前 ：以中压整流器为主，解决大规模落地与兼容问题；

中长期 ：随着高频磁材、SiC器件与散热模块成熟，逐步转向SST架构。

AI数据中心的竞争，已经从“算力规模”转向“能效效率”。

能让电从电网更快、更稳、更省地流向GPU，就是新的护城河。

这场“供电革命”本质上是算力基础设施的第二次迭代 ——

第一次是从CPU到GPU；这一次，是从传统电力系统到电力电子系统。