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亚马逊于2025年10月30日发布了截至9月30日的第三季度财报，展现出强劲的业绩表现。尽管面临全球贸易不确定性和消费信心波动等挑战，亚马逊依然实现了营收和净利润的双重增长，特别是在云计算和人工智能（AI）领域的投入取得了显著成效。

一、财务概览：营收增长与净利润提升

亚马逊第三季度净销售额达到1802亿美元，同比增长13%；不计汇率变动影响，同比增长12%。净利润为211.87亿美元，同比增长38%；每股摊薄收益为1.95美元，超过分析师预期的1.58美元。运营利润为174.22亿美元，略高于去年同期的174.11亿美元。

值得注意的是，第三季度的运营利润受到两项一次性费用的影响：一是与美国联邦贸易委员会（FTC）达成的25亿美元和解协议；二是裁员所产生的18亿美元费用。如果剔除这些费用，运营利润将达到217亿美元，显示出亚马逊在核心业务上的强劲盈利能力。

二、各业务部门业绩分析

1. 云计算业务（AWS）

亚马逊云计算部门AWS在第三季度表现尤为突出，营收达到330亿美元，同比增长20%，创下自2022年以来的最高增速。AWS的运营利润为114亿美元，占公司整体运营利润的60%，显示出其在亚马逊整体盈利结构中的关键地位。

AWS的增长主要得益于企业对AI基础设施需求的激增。亚马逊在过去12个月内新增了超过3.8吉瓦的计算能力，并推出了“Project Rainier”，这是一个包含近50万颗Trainium2 AI芯片的大型AI计算集群，旨在支持Anthropic的Claude AI模型的训练和部署。

2. 零售业务

亚马逊的零售业务在第三季度也实现了稳健增长。北美地区的净销售额为1062亿美元，同比增长11%；国际市场的净销售额为409亿美元，同比增长14%。在线商店和第三方卖家服务分别贡献了674亿美元和425亿美元的净销售额，均实现了10%以上的增长。

然而，零售业务的运营利润有所下降。北美地区的运营利润为48.9亿美元，同比下降15%；国际业务的运营利润为11.99亿美元，同比下降8%。这主要受到履约成本上升和全球贸易不确定性影响。

3. 广告业务

亚马逊的广告业务继续展现出强劲的增长势头。第三季度广告营收达到176亿美元，同比增长22%。这一增长得益于亚马逊在流媒体服务和其他平台上的广告投放增加，以及广告技术的持续优化。

三、AI战略与组织调整

亚马逊在AI领域的投入持续加码，旨在提升运营效率和推动业务创新。公司推出了“Trainium2”定制AI芯片，并在印第安纳州开设了价值110亿美元的AI数据中心，以支持全球AI需求的增长。

与此同时，亚马逊宣布裁员14,000人，主要涉及企业职能部门。公司表示，这一举措是为了提升组织灵活性和效率，并非直接与AI替代人力相关。CEO Andy Jassy强调，亚马逊正在以初创公司的方式进行转型，以适应快速变化的技术环境。

四、现金流与资本支出

亚马逊的运营现金流在过去12个月内增长16%，达到1307亿美元，显示出公司强大的现金生成能力。然而，自由现金流下降至148亿美元，同比下降约69%，主要由于在物业和设备上的资本支出增加了509亿美元。尽管如此，亚马逊仍计划在未来几年继续加大在AI、云计算和物流基础设施上的投资。

五、第四季度展望与市场反应

展望第四季度，亚马逊预计净销售额将在2060亿美元至2130亿美元之间，同比增长10%至13%；运营利润将在210亿美元至260亿美元之间。这一展望超出分析师的预期，反映出公司对假日季销售的乐观预期。

财报发布后，亚马逊的股价在盘后交易中上涨约14%，突破52周最高价，显示出投资者对公司未来增长前景的信心。

总结

亚马逊2025财年第三季度的财报展示了公司在云计算和AI领域的强劲增长势头。AWS的出色表现和广告业务的持续增长为公司提供了稳固的盈利基础。尽管零售业务面临一定挑战，但亚马逊通过持续的技术创新和组织优化，保持了整体业务的健康发展。展望未来，亚马逊将继续加大在AI和云计算领域的投资，以巩固其在全球科技行业的领先地位。