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AI大基建之下，对于储能的需求也越来越多，锂电自然也成了大家追捧的对象。

第三季度，锂电行业的成绩单令人瞩目，企业归母净利润利润同比增长55.41%，前三季度累计增幅达32.86%。多家公司净利润翻倍，部分龙头单季净利甚至飙涨超140%。

这波增长到底因何而来，又会延续到何时呢？

业绩爆发的背景

按照前三季度营收排序，最新“电池行业前十大上市公司”（不含锂矿）分别为宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、天能股份、中伟股份、国轩高科、湖南裕能、德赛电池、厦钨新能和骆驼股份。

其中，宁德时代断档领先，前三季度营收达2831亿元。另9家企业营收在120亿元至450亿元之间，合计尚不及宁德时代。行业利润也呈现突出的龙头效应，宁德时代前三季度归母净利润为490.34亿元，剩余88家公司合计归母净利润为191.60亿元。

这轮增长，来自多重因素的叠加：需求回暖、原材料价格企稳、成本下降、储能市场爆发，以及材料端的周期反转。

三季度，六氟磷酸锂价格触底反弹，其价格已经从年内低点至今已反弹113%，这带动原材料相关企业的利润增长。多氟多和天赐材料三季度营收分别增长了5.18%和11.75%。

此外，磷酸铁锂体系依然在储能端占据主导。由于安全性高、循环寿命长，它仍是大型储能项目的首选。随着能量密度提升和成本下降，其市场份额有望进一步扩大。

部分企业在新型电解液和高镍正极材料领域的布局，拉高了盈利弹性。与此同时，动力电池装机量增长与储能项目集中落地，构成了业绩的“双引擎”。对于资本市场而言，这份报表的背后，显然蕴含着更深的趋势信号。

在经历两年的价格下行与利润收缩后，锂电行业正在经历一次“健康的再平衡”。一方面，上游锂盐价格趋稳，为下游盈利释放空间。另一方面，储能市场的渗透速度持续加快。

2025年前三季度，全球锂电储能装机超过170GWh，同比增长约68%，成为支撑行业业绩的重要支点。无论是电网侧的调峰项目，还是工商业分布式储能，订单密集释放，直接推动了电芯出货量增长。这意味着锂电产业的结构性拐点，已经从“车用逻辑”过渡到“储能逻辑”。

而推动储能逻辑到来的，正是AI对电力近乎无限的需求。

AI浪潮下的“电池新算力”

当AI成为全球科技界的主旋律，算力的能耗问题被不断放大。训练大型模型所需的电力，已经超越传统数据中心数倍。各地AI算力中心在扩容的同时，也在寻找稳定的能源储备系统。于是，锂电池走入了新的舞台——“为算力供能”。

AI和数据中心的建设，正在间接推动储能需求上升。相比传统电网储能，AI负载的特点是高功率、快速响应、全天候运行，这使得高密度锂电池成为重要选择。一些能源企业和设备厂商开始在储能系统设计中加入面向AI数据中心的备用方案，储能有望成为新增长点。

这种趋势带来的影响是结构性的。过去锂电行业依赖新能源汽车需求，如今，储能和AI带来的能源需求正在延长产业曲线。储能不再只是电力系统的“附属”，而成为数字化时代的“能源中枢”。

产能扩张的新节奏

业绩回暖，最直观的后果是新产能周期的启动。多家企业计划新增电芯、PACK和储能系统产线，产能扩张步伐明显加快。这一轮扩产不再盲目，而是更聚焦高端市场——包括数据中心储能、工商业微电网，以及海外的可再生能源并网系统。

资本也在积极回流。部分锂电企业近期完成大额融资，资金的流向呈现出两个特点：一是向上游材料端集中，尤其是电解液、铜箔、碳纳米管等细分环节；二是向储能系统集成和智能制造倾斜。

这意味着，行业正从单一的“产能堆积”阶段，进入“技术差异化+系统整合”的竞争周期。未来几年，储能与AI的融合或将成为锂电产业的重要增长方向。谁能率先把握储能系统的智能化趋势，谁就能定义下一个增长周期。