美银报告：中国AI数据中心建设带来的大机遇
在全球AI大发展的背景下，中国的AI数据中心正进入一轮新的“大基建时代”。美银在一份最新研报中指出，真正支撑中国算力爆发的，不只是GPU、服务器或算法，而是背后那张庞大的电力、散热、金属与工程建设网络。
预计到2030年，这类中国AI相关的“非IT”基础设施资本支出市场规模将达到8000亿元人民币。届时，中国的AI资本总支出也将达到2-2.5万亿人民币左右。
这些资本会流向哪里？又会对相应行业带来什么样的影响呢？
算力狂潮下的“隐性主战场”
在这一轮扩张中，电力供应、液冷系统、金属材料、工程建造四大板块成为了发展的焦点。美银估算，在一个典型AI数据中心中，“非IT设施”约占总投资的三分之一左右。也就是说，AI算力的每一次跃升，背后都有电线、铜排、制冷塔和钢筋水泥的支撑。
其中非常重要的一块，就是电力。
国际能源署（IEA）的数据显示，预计到2030年，中国数据中心的电力消耗将从2024年的102太瓦时（TWh）增至277太瓦时，年均复合增长率高达18%。
报告称，电力需求的激增主要源于三大驱动力：首先，AI数据中心对传统数据中心的加速替代；其次，以英伟达Blackwell架构为代表的高性能计算芯片功耗急剧上升，其GB200芯片功耗高达2.7千瓦，远超前代产品；最后，服务器机柜的功率密度不断攀升，报告预测英伟达下一代Rubin Ultra NVL576架构的机柜热设计功耗（TDP）可能高达600千瓦。
相较于欧美，中国在电力储备、成本、可再生能源供应链、电网设施及设备供应方面具备优势。 据估算，2025年中国电网的有效备用裕度约为30%，高于美国的不足25%和欧盟的约15%。此外，中国的工业电价较美国和欧盟低30-60%，且电网设施更为年轻，平均使用年限低于20年，而欧美则普遍超过40年。
最大的挑战不在于电价，而在于能源结构。以当下热度最高的核聚变发电为例，报告预测到2030年，中国核电装机容量将从2025年的60吉瓦（GW）增至100吉瓦，占全球在建核电容量的60%。这将直接导致铀资源短缺和价格上涨。
为此，多个地区正推进“数据中心直供电”与“源网荷储一体化”项目，试图让数据中心直接对接可再生能源。
部分研究指出，在新增算力需求中，常规电网容量可能难以完全满足，企业正探索“电网外方案”，包括分布式燃气机组、小型核能模块（SMR）以及燃料电池等多元供能形式。
其中柴油发电机作为数据中心断电时的最后一道防线，其市场将在未来一段时间内持续增长。报告预计，2024至2027年，该市场复合年增长率将达到28%。
这意味着，一个新的能源版图正在形成。传统的“接网取电”模式，正向“边算边造能”转变。数据中心不再只是电力终端，而正在成为分布式发电节点。
散热革命：液冷成主角
AI训练带来的高功耗，令空气冷却系统逐渐力不从心，液冷技术正成为必然。美银预测，中国液冷市场规模在2025至2030年间将以42%的年均复合增长率扩张，到2030年市场渗透率将达到45%。与传统风冷相比，液冷技术的传热效率高出20-50倍，可节省高达30%的电力。
液冷系统的广泛应用正在改变工程标准，也催生出全新的供应链格局。国内的液冷设备厂商，如从事冷板制造、导热液配方和管道集成的企业，正成为AI数据中心建设的关键力量。
研报提到，中国目前正在推广模块化液冷方案，采用“机柜一体冷却”，即在每个计算节点上直接安装冷板系统，而非依赖集中冷却塔。这种方式可将PUE（能耗比）从1.6降至1.2以下，节能效率提升约25%至30%。
美银认为，液冷不再是可选项，而是AI数据中心的“默认底座”。其背后的意义，不仅在节能，更在于重塑算力密度。通过液冷，数据中心整体算力密度可显著提升，成为应对土地与能耗限制的核心手段。
金属：铜、铝与稀有材料的隐性涨价周期
如果说电力和冷却是AI的“血液循环系统”，那么金属材料就是它的“骨骼结构”。美银在研报中指出，AI数据中心建设正引发一场静悄悄的金属消费浪潮。
铜价上涨是最直接的信号。由于高功率供电线缆、信号传输系统的铜耗量巨大，AI数据中心已成为铜需求的重要增长来源。美银估算，到2030年，中国AI数据中心将带动约100万吨铜需求，占全国铜总需求的5%-6%。
而在铝材领域，液冷管道、散热结构件、机架框架的轻量化趋势同样显著。研报指出，高导热铝合金的需求正快速替代传统钢材，部分厂商正探索更高性能的散热材料，以提升导热效率。报告预测，到2030年，数据中心将驱动69.5万吨的铝需求，较2025年实现16%的复合年增长率。
此外，美银也提到AI算力扩张带动功率半导体的需求上升，相关金属如镓、锡、钨等的应用量将显著增加，带动上游材料产业链的景气度。
工程建设：AI版“造城运动”
美银形容中国AI数据中心的建设节奏如“现代版钢铁洪流”。报告估计，随着AI算力需求上升，数据中心的建设投资正快速增长，工程建设及相关费用在非IT成本中占比约40%。
这些项目集中在“东数西算”枢纽节点城市，如张家口、贵安新区、乌兰察布、宁夏中卫等。过去数据中心的建设周期通常在18个月左右，如今国内建设速度明显加快，模块化、装配式工程体系让交付周期进一步压缩。
这种加速度背后，是一整套标准化、模块化的工程体系。中国的工程承包商正在从“土建商”向“系统集成商”转变。他们不仅提供施工服务，还参与到电力接入、液冷设计和材料供应环节，利润率明显提高。
AI浪潮下的真正瓶颈，除了GPU和算力之外，还在电流、热量与金属结构中。
在过去的十年，中国的“新基建”曾被定义为通信和云计算；而未来十年，“非IT基建”将成为AI时代的新底座。那些看似无声的电缆、冷板与支架，正组成一个隐秘而庞大的生态网络。