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A股周四的看点，有两个，第一是上证指数收盘重新站上了4000点。第二个市场信号，是寒武纪的股价加速回升，午后最终收盘超过了贵州茅台，暂时成为了A股的“股王”。

能够在股指创出年内次高收盘点位时，加速确立自己的龙头地位，寒武纪给市场树立了“AI重掀领涨大旗”的预期。而包括蓝思科技、中际旭创、兆易创新、科大国创等明星品种，也都普遍涨势不俗。上涨活力重新唤醒后，场内的做多共识也就全面凝聚到了科技主题方向当中。

一、大势观察

具体到今天的盘面中，A股主要指数今日集体走强，沪指收复4000点大关。截止收盘，沪指涨0.97%，收报4007.76点；深证成指涨1.73%，收报13452.42点；创业板指涨1.84%，收报3224.62点；科创50指数涨3.34%，收报1436.86点。沪深两市成交额达到20552亿，较昨日放量1829亿。

行业板块涨多跌少，化肥行业、有色金属、能源金属、电源设备、半导体、电机板块涨幅居前。

个股方面，上涨股票数量接近2900只，逾70只股票涨停。化工板块集体爆发，云天化、澄星股份等多股涨停，清水源20cm涨停。燃气轮机概念持续走高，三角防务、全柴动力、潍柴重机涨停。电网设备板块延续强势，摩恩电气一字涨停晋级3连板。电解铝概念表现活跃，中国铝业、南山铝业、闽发铝业涨停。AI硬件概念股震荡拉升，汇绿生态、东山精密双双涨停，寒武纪涨超9%。

港股方面，港股当天收盘全线走高，恒生指数收报26485.9点，涨550.49点，涨幅2.12%；恒生科技指数收报5944.22点，涨158.37点，涨幅2.74%。恒生指数成分股中的中国宏桥、中芯国际、中国人寿涨幅居前。恒生科技指数成分股的中华虹半导体、中芯国际、阿里巴巴-W涨幅居前。

二、市场风向

①重要讯息： 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在听取海南自由贸易港建设工作汇报时强调，建设海南自由贸易港，是党中央着眼新时代全面深化改革开放作出的重大决策。要认真学习贯彻党的二十届四中全会精神，在党中央集中统一领导下，各级各有关方面密切协作、主动作为，通过持续努力，全面实现海南自由贸易港建设目标。海南自由贸易港（简称“海南自贸港”）将于今年12月18日启动全岛封关运作，多家上市公司近期通过不同渠道披露相关业务布局。

②政策利好 ： 据“北京市经济和信息化局”网站消息，日前，北京市经济和信息化局、天津市工业和信息化局、河北省工业和信息化厅印发《京津冀协同推进北斗时空产业发展行动方案(2025-2027年)》。《行动方案》明确，力争到2027年，推广应用各类新型北斗独立定位终端产品80万台(套)以上，三地实现北斗应用总规模达到500万台(套)，引育行业头部企业10家，培育“专精特新”企业50家，打造超2000亿元产业规模的京津冀北斗时空产业集群。

三、焦点公司

①英伟达： 公司CEO黄仁勋在接受采访时表示，“中国将赢得人工智能竞赛”，理由是更有利的监管环境和更低的能源成本。这被视为黄仁勋迄今为止对中美AI竞赛作出的“最直白的表态”。

②三星： 公司预计2026年人工智能和传统服务器需求将实现增长。第四季度移动芯片供应短缺将加剧。与人工智能相关的服务器需求持续增长，第四季度已超过行业供应水平。明年需求将超过供应。预计2026年人工智能应用需求将持续强劲。显示业务2026年的前景展望较为保守。芯片价格将在第四季度延续涨势。

③高通： 公司四季度经调整营收112.7亿美元，预估107.7亿美元；预计全年资本开支11.9亿美元，分析师预期11.8亿美元；预计第一财季营收118亿-126亿美元，分析师预期115.9亿美元。

④Anthropic ：公司大幅上调营收预期，预计2028年营收将达700亿美元，较今年增长约13倍，较去年增加超182倍。更为关键的是，Anthropic预计最早将在2027年实现现金流转正，比OpenAI的2030年目标提前三年，后者主要受巨额开发成本的拖累。

⑤华工科技： 公司在互动平台表示，上游物料方面，公司与国内外核心芯片厂商已达成长期稳定的合作关系，会与上游芯片厂商预沟通，提前半年做好订单的铺量，同时目前的存货能力可以覆盖三个月左右；此外公司发起设立的上游芯片厂商云岭光电光芯片、CW光源正在验证中，可做备份方案。面向明年下游需求更高的增长，公司将提前做好准备。

⑥华虹半导体： 公司第三季度销售收入创历史新高，达6.352亿美元，同比增长20.7%，环比增长12.2%；母公司拥有人应占利润2570万美元，同比下降42.6%，环比上升223.5%。预计第四季度销售收入约在6.5亿美元至6.6亿美元之间；预计毛利率约在12%至14%之间。

四、后市展望

①欧美经济数据回暖，助力A股反弹延续

不得不说，除了国内核心资产本身强劲的配置价值之外，欧美股市近阶段的一系列利好数据，也为A股反弹，提供了较为活跃的氛围环境。或者说，在沪指重新挑战4000点的过程中，没有消息，都是好消息。而如果欧洲美国方面，陆续有相关的利好传来，确实也是有利于加速行情反弹频率的。

先看美国，素有“小非农”之称的10月ADP数据，让华尔街投资机构笑逐颜开。数据显示，当月新增就业4.2万人超预期。由于这是美国就业市场在经历两个月连续下滑后，出现企稳迹象，不但大幅超过预期的3万人，还直接扭转了上月修正后减少3.2万人（本次修正为2.9万人）的局面。同时，美国10月ISM服务业PMI同步超预期反弹、创八个月新高，价格支付指数三年新高。新订单指数跳涨一年新高。尽管在需求反弹的同时，通胀压力也更为明显。投入价格指数升至70，创三年来最高水平。不过值得欣慰的是，和就业相比，目前通胀数据的局部回升，至少暂时不会影响美联储降息的氛围，并且对股市的运行，不足以造成足够的冲击。

而在欧元区方面，欧洲10月综合PMI升至29个月新高，德国强劲复苏成增长引擎。尽管法国经济连续14个月收缩的数据，仍在干扰市场，但投入成本通胀放缓至三个月低点，一定程度上，意味着温和增长与可控通胀的现状，给予了欧洲央行决策者，更多的政策调控空间。

②沪指重返4000点，年末“红包”行情跃跃欲试

如果这是今年第一次冲击或者站上4000点的话，估计盘中的获利筹码，会纷纷选择兑现利润。不过由于股指此前已经有过不断震荡，稳步上行的情绪堆积，政策利好出台的佳音也不绝于耳，给予了长线投资者们充沛的信心。

况且“打铁还需自身硬”，就在本周三，无论美股，还是日韩股市都纷纷出现调整，A股则风景这边独好，展现出较强的稳定性。这种独立稳健表现，不仅增强了国内投资者，也就是咱们自己人的信心，还吸引了部分海外资金的关注，为4000点的突破提供了良好的市场环境。温和放量的交易数据，“建设金融强国”的政策基调不断发出后，长线投资者更有理由及时进行理性的逢低配置操作了。

③资金会说话，科技成长还是“王中王”

站上4000点自然可喜可贺，不过在牛市行情环境中，股民就怕涨幅跑输别人，这也就是所谓“幸福的烦恼”。短期的涨跌尽管判断难度极大，中长期板块运行的核心逻辑，却依然有迹可循。

并且从今天盘后的一系列数据方面，我们发现机构的真金白银，还在源源不断地配置到科技方向当中。根据wind数据显示，截至收盘，半导体、电子元件、汽车零部件等板块，是今天净流入排名靠前的方向群体。

AI赋能的领域也正越发宽广，近两天的光伏储能方向，却破能说明问题，而且很可能会直接导致上述行业全面回暖。像国金证券研报就指出，光伏储能方面，反内卷促三季度亏损收窄，部分环节扭亏，9月新增装机9.7GW环比回升后，四季度小幅翘尾可期。阳光电源等优质上市公司业绩超预期加温储能，数据中心配储升级后，可进一步看好其后市表现。

刚才提到的阳光电源，同时也是今日两市成交金额最大的个股。而市场上“最贵”的品种，也是AI板块当中明星。那就是，“新股王”寒武纪，自身主题投资价值早就得到了机构的认可。兴业证券就认为，AI浪潮带动算力需求爆发后，服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB板等环节价值量将大幅提升。根据弗若斯特沙利文预测，到2029年，中国的AI芯片市场规模将从2024年的1425.37亿元激增至1.34万亿元，接近十倍规模的市场容量空间。加之目前场内股价、成交量的巅峰力量，都在AI主题身上，资本市场的活跃度，可想而知。所以说，今天股指重返4000点和寒王重登股王宝座，是起点，是动力，更是信号！