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今天的市场，让投资者喜笑颜开。因为上证指数当天放量上涨，不光构成了“红周一”的喜人局面，还是个站上4000点的红周一。更令一些老股民开心的是，持久不见起色的消费主题，开始彰显反弹动力。

尤其以中国中免为代表的消费板块出现久违上涨后，吸引了相当一部分机构资金的注意力。消费主题重拾声势，带动市场人气的同时，科技成长主题的人工智能板块也出现做多的新生力量。像北京君正、金安国纪等细分领域优质品种，股价正实现了技术形态的有效突破，进一步打开了行情向纵深拓展的空间方向。印证着整体市场在4000点上方，正全面凝聚有机的做多力量。

一、大势观察

具体到今天的盘面中，沪指再度收复4000点整数关口。截止收盘，沪指涨0.53%，收报4018.60点；深证成指涨0.18%，收报13427.61点；创业板指跌0.92%，收报3178.83点。沪深两市成交额达到21745亿，较上一交易日放量1754亿。

行业板块涨多跌少，酿酒行业、美容护理、旅游酒店、食品饮料、商业百货等消费板块集体走强。贵金属、航空机场、珠宝首饰板块的涨势，也相对突出。

个股方面，上涨股票数量超过3300只，近百股涨停。大消费板块中国中免、首旅酒店、锦江酒店、舍得酒业、酒鬼酒、会稽山、庄园牧场、惠发食品、巴比食品、国光连锁、东百集团等多只股涨停。

港股方面，港股当天收盘全线走高，恒生指数收报26649.06点，涨407.23点，涨幅1.55%；恒生科技指数收报5915.56点，涨78.2点，涨幅1.34%。恒生指数成分股中的泡泡玛特、中国海洋石油、华润万象生活涨幅居前，恒生科技指数成分股中的同程旅行、比亚迪股份、阿里健康涨幅居前。

二、市场风向

①政策讯息： 国办印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》。意见提出，推动大数据、物联网、脑机接口等新一代信息技术及医疗机器人等智能设备集成应用，创新健康咨询、问诊指引、辅助诊断、远程医疗、用药审核等医疗应用场景。创新服务机器人、智能可穿戴设备、远程终端服务系统、在线家庭医生药师等应用场景，打造科技助残、家政服务、托育照护、康复医疗、健康服务等相结合的生活服务场景。

意见还提出，加快培育拓展全空间无人体系。推动海陆空全空间无人体系应用和标准建设，鼓励打造涵盖全空间的文旅、政务、物流、卫星服务等应用场景，拓展工业生产、城市规划建设治理、综合立体交通、公共服务、安全防护、农业生产等无人体系应用场景。稳妥有序拓展低空经济等领域应用场景。此外在人工智能领域，加强关键核心技术攻关和推广应用，加快高价值应用场景培育和开放，更好满足科技、产业、消费、民生、治理、全球合作等各领域发展需要。

②数据利好 ：国家统计局发布的数据显示，CPI数据同比由降转涨，同比上涨0.2%，环比上涨0.2%；PPI同比涨幅继续收窄，环比年内首次上涨。扣除食品和能源价格的核心CPI则是同比上涨1.2%，涨幅升至2024年3月以来最高。

由于10月CPI、PPI等数据修复验证了经济边际改善趋势，使得机构资金不得不开始重视钢铁、化工、建材、新消费和服务消费、农业等顺周期板块的修复机会。这样看来，周一消费板块的活跃，就绝不仅仅是由于双11时间窗口迫近的因素催动，这么简单了。

三、焦点公司

①英伟达： 公司首席执行官黄仁勋再度访问台积电，亲赴芯片产线并罕见出席芯片代工巨头的职工运动会。对于此次访问的目的，黄仁勋表示公司最先进的Blackwell芯片正面临“非常强劲的需求”，因此对台积电晶圆的需求也在增长。

②闪迪： 存储芯片龙头企业闪迪在最近召开的财报会议当中表示，将在11月大幅上调NAND闪存合约价格，涨幅高达50%。闪迪公司首席执行官在财报会议上表态，公司正经历由AI普及驱动的前所未有的需求浪潮。他预计，到2026年，数据中心将首次超越移动端，成为NAND闪存最大的需求来源，这将对整个NAND市场产生深远影响。

③京东 ：近日，京东狼族机器人全球智能工厂项目正式签约落地无锡，将建设全球首个智能物流机器人超级工厂。该工厂将实现核心零部件自研生产、机器人本体组装到软件系统集成的全流程智能化制造，建成后成为京东规模最大、自动化水平最高的机器人生产基地之一。

④三六零 ：在世界互联网大会乌镇峰会上，360数字安全集团正式发布《大模型安全白皮书》。该白皮书首次系统性阐释大模型运行时的五大关键风险，建设性地提出“外筑‘以模治模’动态屏障，内固‘平台原生’安全底座”的核心理念，并源于实战，提供了可落地的安全解决方案，为大模型应用拉起了全链路安全防线，助力推动人工智能行业向“安全、向善、可信、可控”方向稳健发展。

⑤方正科技： 公司全资子公司重庆高密为快速扩充产能，拟投资13.64亿元（含税）建设重庆生产基地人工智能扩建项目，项目资金自筹。

四、后市展望

①新基金发行如火如荼，增量资金跑步入场

基金新发市场的火爆场景，已经在市场重现。根据wind数据显示，按照认购起始日统计口径，截至11月7日，上周全市场新发基金数量达37只（不同份额合并计算），较此前两周明显增加，部分基金更是成为“单日售罄”的“日光基”。并且年内全市场新发基金将超过1300只（含已定档尚未发行），超过2023年和2024年全年水平，创近三年新高。股票型基金增量尤为明显，其中超九成为指数基金，都预示着基金市场高发态势，将为A股增加相当程度的流动性活水。

而在指数投资发展大浪潮下，指数型产品几乎已成为今年各大基金公司发行基金时的主流选择。在牛市行情氛围下，这类产品的广泛发行，确实会有利于行情加速活跃。赚钱效应“广而告之”的宣传效果，也令年末入市资金体量有增无减，成为较为确定的事件。

②年内中签率第三高新股将至，“打新族”这周两手都要硬！

基金投资者只需要关心指数行业走势，优选对应基金产品，就可以省力省心。而对于老股民和炒新族来说，这周很可能更是非常美好的一段时光。之所以这么说，是由于除了二级市场之外，一级市场上的“彩蛋”也在现身市场。本周就有一只中签率较高的新股，即将发行。

而这只个股就是即将在北交所上市的南特科技，公司和目前国内空调压缩机前五强中的四家公司，都建立了合作关系。其中就包括美的、格力两大龙头企业，以及海立股份、松下电器等国内外知名厂商。由于北交所新股分配规则目前采用“比例配售+碎股二次分配”机制，核心是按照投资者申购资金比例分配100股整数倍的正股，不足100股的碎股，在汇总后按“申购金额优先、时间其次”的原则分配。那么，理论上来说，申购新股的资金规模越大、申购时间越早的投资者获配机率越高。正好这家公司排名今年A股新股申购上限的第三，也就可以理解为，北交所这只新股的申购上限越高，有资金优势的投资者就可以申购更多股份，其“中签率”可能就会更高了。

加上目前股指即将有效站上4000点的活跃行情环境，即使不是为了打新，开户的股民也已经络绎不绝。如果能在老股票当中成功获得持有的浮动收益，同时又能“游刃有余”获取“举手之劳”打新利润的话，那老股+新股，“两手都要硬”的双赢局面，得来或许也是非常轻松的。当然，打新过程中掺杂了很多的运气因素。投资者选股策略和持股时间，还是应该从长期经济发展态势、行业周期运行逻辑、政策鼓励支持方向态度等角度入手，来全面权衡制定。

③港股科技公司三季报密集披露，大厂AI成绩单逐步亮相

如果说A股市场本周上涨的动力，在于新基金发行潜在买盘和打新资金的配置增量外，那南向基金已经在今天用创出新高的历史纪录级别数据，在证明自己同样“不差钱”。

之所以这样说，是由于港股市场周一迎来了新的历史里程碑。南向资金当天通过港股通净买入66.54亿港元，使得年内净买入额突破1.3万亿港元，自港股通开通以来的累计净流入规模也突破5万亿港元，刷新互联互通机制开通以来的最高纪录。

增量资金加速入市的背景，在于A股上市公司季报披露刚刚落幕后，本周港股三季报披露进入冲刺阶段。多只科技龙头明星公司将陆续公布业绩，其中互联网头部公司AI底层技术的研发和投入、AI应用产品的落地和执行仍然是港股科技板块投资逻辑以及交易策略制定的核心。

实际上，考虑到港股科技龙头公司的业绩基本面或仍具有较高的韧性，因此，早在此前港股整体回调中，就有机构资金不断布局港股科技力量代表的恒生科技指数类基金产品。Wind数据显示，恒生科技ETF，是同期港股科技板块ETF中仅有的资金净流入额超20亿元的产品，资金追捧程度可见一斑。一旦本周相关公司业绩超预期，市场出现积极反馈的话，则增量资金进程速度有望进一步加剧。

话题回到行业板块当中来，尽管美股方面，海外科技巨头的金融循环脆弱性显现，市场仍旧对人工智能板块投资热情不减，只是视线更加聚焦于业绩高确定性的优质品种中，从而引发A股开启了风格再均衡的过程。从交易热度数据来看，全球AI投资预计仍有一定韧性，震荡中相关板块的布局潜力，值得重视。

另外包括中信证券等机构的研报观点也认为，其实当前不仅是TMT板块，包括有色、化工、电新的上涨，都直接或间接受到AI叙事的影响，而这些板块占机构持仓的比例是具备相当规模和市场影响力的。换言之，机构资金短期或许不会过于集中地流向AI群体，可大资金调仓的思路，还是会关注细分领域和AI的关联性，并尽量选择ROE底部向上趋势性抬升的高确定性品种。这样理解的话，就可以认为，AI即便不是这一两天内涨幅榜的主角，但无论盘面上是谁在领涨，都要看这个板块的脸色和节奏行事。中长期的市场空间和潜力方面，也依然是人工智能主题的龙头公司，在股价、成交量、市值方面在A股的话语权，更为强大。了解到这些底层逻辑，对A股市场运行的各个维度，后续可能出现的发展路径，大家应该能够做到心中有数了。