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在“十五五”规划的指引下，电网设备行业正迎来一波大机会。

全面升级电力系统，提升消纳能力、韧性和电气化水平，这给整个行业带来了巨大的发展空间。同时，AI的崛起也在加速推动需求，特别是数据中心和智能制造对电网设备的需求暴增。

随着全球对电力基础设施的需求急剧上升，电网设备行业正站在一个风口上，尤其是在AI和全球能源建设的双重驱动下，未来的增长潜力几乎是爆发性的。

国内的电网设备企业，凭借技术优势和市场布局，正全力把握这波大潮，未来几年的增长空间不可限量。

AI+全球需求，电力需求暴涨

随着AI技术的快速发展，全球电力需求正在经历前所未有的变化，尤其是数据中心等高能耗设施的需求正不断激增。美国EIA预测 到2030年，AI推动的数据中心电力需求将比2023年增长超过150%，这意味着美国的电力负荷将出现14GW的缺口。而且，英伟达最近发布的800V电源架构白皮书，表明电力供应技术会朝着800V、SST等新技术发展，也为电网设备需求带来更强的支撑。

不仅美国，全球其他地方也在加速电网建设，尤其是中东地区 ，电网设备需求持续强劲。随着全球对电力需求的暴增，传统电网设备出海也成为大趋势。

海外市场“电力缺口”问题依旧严峻

问题来了，虽然需求这么大，但供应还是跟不上。以北美为例，AI驱动的数据中心增长迅猛，但电力基础设施的建设进度却滞后，变压器和电网设备的供应成了瓶颈。这就意味着，全球很多地方的电网设备需求大幅度增长，但供应短缺问题短期内难以解决。

国内电网设备企业在这波“缺电潮”中，尤其是在变压器 和高压开关 的出口上，表现得非常亮眼。今年前9个月，中国变压器出口62.2亿美元，同比增长39%。此外，高压开关 前9个月的出口也增长了31%。这一增长不仅表明中国电网设备在全球市场上的竞争力不断增强，也反映了全球对电力基础设施需求的持续攀升，特别是在AI算力和大规模电网建设的双重推动下，国内企业的出口需求正迎来持续释放的窗口期。

出海方面，国内电网设备企业有望继续保持高速增长，尤其是主网设备的紧缺预计将持续至2027年后，这为相关企业提供了长期的市场机会。包括思源电气 、伊戈尔 、金盘科技 、华明装备 、特变电工 、明阳电气 等公司，凭借强大的技术实力和市场布局，正积极抓住这一需求增长的窗口期，特别是在AI和电力基础设施全球需求激增的背景下，这些企业的出海潜力不容忽视。

在AIDC领域，四方股份和中国西电 等电网企业凭借在SST （领域的技术积累与挂网工程经验，具备明显的技术优势。随着AI驱动的数据中心需求的快速增长，这些企业将在未来的电力基础设施建设中占据重要位置，进一步提升其在全球市场的竞争力。

在电网设备行业的出海业务方面，三季度末，企业的存货达到了201亿元，环比增加了8.7亿元 ，其中思源电气 、海兴电力 、金盘科技 等公司的存货增加尤其突出，反映出这些企业在海外市场的订单充足，并积极备货以支撑未来的履约需求。这些企业通过提前准备，确保能够满足未来增长的需求，继续扩大其在国际市场的份额。

合同负债方面 ，出海业务在三季度末的合同负债总额为54亿元，环比增加了4.4亿元。思源电气 和三星医疗 等公司的增幅较为显著，这也表明这些企业在海外市场的业务推进顺利，未来可能迎来更多的订单和业绩增长。

随着全球AI技术的持续发展 和数据中心等高能耗设施的不断增加，海外电网设备需求有望保持强劲 。这为中国电网设备企业提供了广阔的市场空间，预计出海业务将延续高增速，并且未来几年可能会成为企业增长的核心动力之一。

主网建设加速，特高压招标预计提速

根据最新的数据，特高压 电网的招标预计会加速推进。特高压设备虽然招标节奏比较慢，但订单依然充足，预计在四季度特高压的招标速度将有所加快。2025年 ，多个重要的特高压项目都将加快核准，包括藏东南到粤港澳 、蒙西到京津冀 等线路的建设，这会对电网设备需求产生强烈推动作用。

电力数智化：硬件需求开始体现，盈利能力仍有压力

电力数智化领域 的需求开始显现。尽管面临一定的盈利压力，但随着数字化硬件的交付，企业在这一领域的增长势头逐渐增强。比如国网信通 作为核心企业之一，三季度的收入同比增长了29%，显著拉动了整体板块的增长。与此同时，数字化硬件的集中交付也推动了这一领域的进一步发展。

然而，毛利率的下降 是电力数智化领域面临的主要挑战之一。整体毛利率同比下降了4.4个百分点 ，这一变化部分原因在于产品结构调整和市场竞争的加剧，预计这一压力可能会在短期内持续。

在三季度末，数智化领域的存货 达到45亿元，环比增长了7.4亿元，主要由国网信通 、泽宇智能 和朗新集团 等公司推动。与此同时，合同负债 也增长至19亿元，环比增加了3.8亿元，这进一步证明了行业需求的持续增长。

未来展望

从电网设备行业的六大细分领域——高压、出海、电力数智化、电表、配电设备和低压电器来看，高压设备、出海业务和AIDC相关环节在三季度都实现了超过10%的收入增长，显示出这些领域的强劲需求和行业景气度。而且，净利润也呈现同比增长的良好态势。随着主网建设 的需求持续增加，电网设备企业在全球市场上的发展空间将进一步拓宽。

展望未来，随着全球对AI算力和电力基础设施的需求加剧，电网设备行业的景气度将持续高位，尤其是在海外市场。中国的电网设备企业，不仅能受益于国内的电力基础设施建设，还能抓住全球电网设备需求激增的机会，进一步加大国际市场的布局。

同时，国内的电网设备行业也将在智能电表 和特高压电网建设 等领域迎来新的增长周期。随着政策的推动，企业的订单有望不断增加，为未来的高增长奠定基础。

总的来说，电网设备行业的未来充满了机遇。从AI算力推动的电力需求增长，到全球电力基础设施的建设，电网设备的需求正以惊人的速度增长。在这一过程中，中国的电网设备企业正迎来一个前所未有的出口机会，未来几年有望持续保持高景气。对于投资者来说，把握这一波全球电网设备市场的增长机会，可能会带来丰厚的回报。