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近日，研究机构LightCounting在最新报告中指出，人工智能的扩张并未放缓，相反，算力大战正在把光模块市场推向新一轮高潮。

那些曾怀疑AI投资过热的声音，如今被现实部分反驳——金融市场屡创新高，部分AI巨头的市值超越某些发达经济体的GDP。

一、以太网光模块

AI大模型的训练与推理正在以前所未有的速度扩张，带动了数据中心内部网络的全面升级。LightCounting数据显示，2024年以太网光模块市场规模同比暴增93%，成为行业增长的核心驱动力。

这种爆发式增长并非昙花一现。LightCounting预计2025年和2026年市场仍将分别增长48%和35%。而且，这还是“保守估计”——最大的不确定性来自上游InP激光芯片产能的制约。目前的市场需求已达到供给的两倍，芯片短缺成为制约行业放量的“瓶颈项”（主要涉及EML与CW激光芯片）。

这种供不应求的局面让人回想起2021–2022年那一轮半导体短缺。当时过热的需求引发了供应紧张，最终在2022年底出现回落。LightCounting认为，后续可能再次出现类似拐点：2026–2027年需求能保持强劲，此后或出现一定程度放缓。

二、AOC与DWDM光模块

在AI工厂中，高速互连正成为新的技术焦点。LightCounting特别指出，AOC（有源光缆）和DWDM光模块（密集波分复用，利用多波长在一根光纤并行传输，实现数据中心之间的远距离、高带宽的通信传输） 将处于AI流量爆发的核心通道。

2024年，AOC市场曾录得26%的增长。虽然英伟达开始从AOC方案逐步转向独立光模块，使短期需求略显降温，但其他AI服务器制造商依然大量采用AOC方案，预计2025年该市场将增长53%。

DWDM光模块的增长曲线则更稳健。2025年预计增长13%，2026年有望进一步扩大至22%。这一增长主要来自数据中心互连（DCI）需求的爆发：AI算力集群不再集中于单一地区，而是通过“Scale-across”架构分布在全球多地，这种分布式布局对高速、长距离互连的需求极其强烈，正推动800G ZR/ZR+产品的销售。

不过，DWDM市场也存在结构性分化——电信运营商对传统DWDM设备的需求在下降，这部分负面影响正在被AI数据中心的新增需求抵消。

三、行业总体趋势：未来五年复合增长率达22%

LightCounting在报告中给出了总体预测：全球光模块市场在经历2023年下滑3%、2024年暴涨42%后，未来五年有望维持约22%的年复合增长率。

其中，AI集群和数据中心互连将成为最核心的驱动力——以太网光模块和AOC两大板块承担主要增长任务；而DWDM模块的复苏，则来自云计算厂商推动的网络升级。

相较之下，传统FTTx、无线接入等细分领域的贡献微乎其微，除非未来出现需要“超宽带接入”的新型AI终端或边缘应用，否则其增长空间有限。

四、总结

光模块行业的兴衰，始终与算力周期紧密绑定。每一次AI模型的迭代，都会带来数据流量的倍增，也会倒逼网络架构的全面升级。从800G到1.6T，从短距到长距离互连，光模块正成为AI时代的“血液循环系统”。

短期看，供应瓶颈与投资过热或带来波动，但从趋势上看，AI驱动的光通信需求仍有望处于长期上升通道。

在资本与技术交织的AI周期中，光模块行业或许会经历起伏，但这不是终局的顶点，而更可能是一个新周期的起点。