4000点会成为2026年的支撑位吗？
——从政策脉络到资产趋势，一场新周期的前奏
著名分析师、莲华资管首席投资官洪灝，近日在与瑞士宝盛的月度对话中，对“十五五”规划、中美关系、A股趋势、流动性变化以及黄金与美元的未来走势进行了系统性解读。
他的核心观点直指2026年——一个政策、科技与资本共振的新节点，同时他认为，选择当前获利了结的话，为时过早。
一、科技：下一个“五年故事”的核心主线
洪灝认为，“十五五”规划的最大看点不在短期刺激，而在长期战略——中国将在科技自主领域走出独立自强的道路。
人工智能与芯片是中国必须赢的战场，这不是一年半载的主题，而是五年甚至更长的战略周期。
他特别提到，从DeepSeek模型的突破到阿里自研大模型性能超越ChatGPT，中国的AI体系已具备自主创新的势能；与此同时，国产芯片在性能测试中可与英伟达H200相媲美，而最新政策更明确要求——凡接受政府资金的云计算项目，必须使用国产芯片。
这意味着，一场巨大的结构性需求已经启动。洪灝判断，科技股不仅不会退潮，反而进入“长坡厚雪”的阶段。
结论1：科技投资是一条5年以上的主线。
二、中美关系：一年的“休战期”，只是缓兵之计
洪灝直言，所谓的“一年休战”，更多是双方争取时间的策略。
美国会趁机加紧布局稀土、芯片等关键环节，中国则利用时间扩大出口版图，强化对东盟、一带一路、欧洲等市场的渗透。
他指出，美国已非中国最大贸易伙伴，对华出口占比下降；东盟、一带一路及欧洲市场的权重上升，这一趋势有望继续。
因此，洪灝判断：中美贸易摩擦并未结束，只是暂歇。未来一年风险暂缓，但中长期结构性脱钩趋势仍在推进。
结论2：休战期是调整窗口，不是终局和平。
三、A股：4000点不是顶，而是新起点
洪灝认为，市场当前“获利了结”的声音为时尚早。
A股的趋势没有走完，4000点不是终点，希望4000点成为一个新的支持位，让这个市场继续上升。
他指出，上证综指重返4000点，是十几年未见的重要信号 。市场在整数关口附近会经历反复震荡，但突破后的趋势仍然向上。
从季节性角度看，每年11月至次年2月是A股最具活力的窗口期，“春季攻势”往往伴随信贷扩张和政策加码。
因此，洪灝建议投资者继续关注三大政策倾斜方向 ：
科技板块 ——国家战略主线；
内需消费 ——政策支持增强；
出海主题 ——企业全球化扩张受益。
他强调：“如果趋势还未结束，现在离场就是错过。”
结论3：A股仍处上升周期，4000点有望成为长期支撑。
四、流动性：央行“小型QE”被低估了
在货币政策层面，洪灝特别提到——人民银行重启债券交易，实质上是一种“小型量化宽松（Mini QE）”。
这是一个被市场忽略的重大信号。债券收益率曲线开始陡峭化，说明经济在改善，信贷意愿增强。
他指出，虽然规模仅几千亿元，但政策的杠杆效应被低估。此举将带动银行信贷扩张，增强经济活力，对股债市场均构成支撑。
结论4：Mini QE正向信号未被充分定价，流动性改善仍在路上。
五、黄金：进入宽幅震荡阶段，机会来自波动
洪灝在黄金问题上的判断：
过去三年的单边行情已经结束，未来更大的概率是3500–4500美元的宽幅震荡。
这意味着黄金将进入“可反复交易”的时代，而非单边上涨的狂潮。
他认为，黄金可能已经见了今年的高位，货币贬值与财政赤字的逻辑已在过去三年被反映，除非出现新的信用危机（如美债再被降级），否则难再出现持续暴涨。
但这种震荡区间反而有利于投资者——
有底、有顶，波段交易机会反而更多。
结论5：黄金将横盘震荡，波动区间反而孕育收益。
六、美元：短期反弹，长期仍是“慢性贬值”
洪灝的美元观点——短期看反弹，长期看贬值。
今年美元从110跌到96，技术上已超跌，预计有反弹。但长期趋势依然是下降。
他指出，美联储可能重启扩表，表面上宽松会压低美元，但若经济强于预期，反而可能推升短期美元走势。当前美元正处于自2008年以来上升通道的下沿，具备反弹条件。
因此，短期内不宜押注美元急跌；但中长期，随着财政赤字与实际利差收窄，美元将延续缓慢贬值趋势。
结论6：短期反弹是技术修复，长期趋势仍指向下行。
七、2026：新周期的前奏正在展开
综合来看，洪灝的整体判断并非盲目乐观，而是结构性乐观——
科技自主、政策刺激、流动性改善、外需转向，这四股力量正在交织，构筑2026年前的市场主线。
现在的市场不缺信心，缺的是时间。中国的科技、自主创新与全球再平衡，正在同步发酵。五年后回头看，2025或许只是序章。”
【洪灝2026展望六大要点总结】
结语
展望2026年，洪灝并未许诺牛市的“确定性”，而是指出趋势的“延续性”——一个科技与政策共振的新周期，正在默默成形。
当4000点变成支撑而非阻力，当国产芯片在相关政策场景下从‘备胎’走向默认选项，这个市场的长期逻辑，就真正启动了。