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近期，雪球发布了创始人方三文与段永平长达近两小时的视频对话。这场访谈，段永平从人生、企业文化、教育，到投资逻辑与经济趋势，他几乎把自己的人生方法论讲了个遍。

本文基于访谈原话梳理段永平眼中的AI，并附上他当前的主要持仓结构。

一、段永平对AI的看法

1.AI的本质：工业革命级、量级跳变

“它肯定是个工业革命，但是泡沫总是会伴随而来。泡沫的特征就是人人都跟着一起涨，凡事只要一说AI，大家就冲进去买。但是最后会有一些公司，它确实会很厉害。这里有个量变到质变的过程，AI没有什么了不起的，AI就是计算机应用，它不是上了一个量级，而是上了一百个量级，一万个量级。它这么上，真的就改变了。 ”

在段永平眼里，AI不是一般的新技术，而是“工业革命级别”的技术变迁——核心在于计算应用“上了一百、上一万个量级”的量变到质变，属于“量级跃迁”。

同时，他从一开始就把“工业革命”和“泡沫”绑在一起看：方向极重要，但过程中很可能伴随广泛跟风与阶段性泡沫。

2.对效率和GDP：效率大幅提升，长期大概率增加总量

“我以前要看一家新公司，不容易搞懂，现在可容易了，你只要找AI问一个问题，它后面会跟几个问题。你一个一个问，可能一个小时或半个小时，你就对一个完全不知道的公司有个大致的了解，然后我可以决定是不是要再深入了解，这个效率太高了。 ”

“现在用AI的人越来越多，但英伟达也不会因此卖不动了，所以AI肯定是一个带来很大变化的东西。但是到底会带来什么样的大变化，我其实也没有完全搞懂。 ”

“我觉得AI可以创造GDP的增量，但它也会在某些地方减员，肯定会有人被替代，但并不是所有人都会被减掉。 ”

他已经在自己工作方式里切到“AI提效模式”，承认AI在信息获取、研究、药物研发等场景里效率提升是“肉眼可见”的。

基于历史上“效率提升—GDP增长”的经验证据与当下企业效率改善的可观察事实，他作出推断： 长期看AI大概率会提高GDP总量，同时伴随结构性“减员”和岗位替代。

3.对投资与炒股：AI放大短线难度，但不改变价值投资

“炒股票的人会很危险，因为你炒不过梁文锋了。……想通过看图看线去炒股赚钱的人，你就是铁铁的韭菜。 ”

“投资没有影响，它不影响我做的决策。你要是通过看图看线做日内交易，大概率你会比以前更难赚到钱。一些量化基金，它们速度非常快，确实是电脑在操作，有人工干预，所以你就更打不过它们。因此，我觉得小散户要想靠短线赚点钱，大概率来说，时间长了会发现很难成功。 ”

在他看来，AI+量化，会显著抬升 “看图看线、日内短线”这套玩法的难度——散户更容易被当成“铁铁的韭菜”。

但对他自己的“买股票就是买公司”这一套，AI“不影响我做的决策”——对长期价值判断的框架影响有限 ：企业价值、现金流、商业模式仍是判断核心。

简单说：AI强化了“炒股难”，但没改变“价值投资”的底层逻辑。

4.对个人学习和使用AI：不要恐惧，要主动用

“我以前要看一家新公司，不容易搞懂，现在可容易了，你只要找AI问一个问题……这个效率太高了。 ”

“我觉得AI会对每个人产生影响，不论是大人还是小孩。……不要说自己学不会，其实是可以学会的。我都可以学，你为什么就不能学？ ”

他用AI来做公司研究、提高效率。对普通人，他的态度是：

AI一定会影响每个人（包括孩子）；

真正的门槛是心态不是年龄——“我都可以学，你为什么不能学？”

所以他给的是“实用主义建议”：别怕，多用，把它当工具，而不是当威胁。

5.对就业与社会冲击：很多岗位会出问题，但这是技术常态

“但是AI到底会怎么样，我现在不知道，但是我知道很多人的工作会出问题。 ”

“我觉得AI可以创造GDP的增量，但它也会在某些地方减员，肯定会有人被替代，但并不是所有人都会被减掉。 ”

他一方面承认自己“也没完全搞懂”AI的所有后果，另一方面非常直白：“很多人的工作会出问题” 。这在他眼里不是灾难叙事，而是类似蒸汽机、火车、电动车带来的那种结构性替代：

个体层面，会有人失业、转岗；

总量层面，效率和GDP仍有望提升。

他的建议是与其纠结宏观，不如提前提高自己的学习和适应能力。

6.对英伟达等AI硬件公司：承认领先优势，小仓位参与

“我以前是觉得半导体很难做的，所以我不会在英特尔上面亏钱，因为我没有碰过，我以前也没有投过半导体，这也是我错过英伟达的一个很重要的原因。其实我早就看到，但是没有关注，直到这两年AI起来了以后，以前是觉得就是偶尔的、被炒起来的一个东西，我现在觉得不像是炒起来，仔细关注关注很有意思，这家公司真的蛮有意思。 ”

“AI这个东西我觉得至少掺和一下，不要错过了。 ”

他对英伟达的态度是：

承认之前“看见但没重视”是错过；

现在认为AI需求是真实、持续的，英伟达“真的蛮有意思”，并且在生态上有明显优势；

但出于对半导体行业的不完全确定，只做小仓位“掺和一下”，不会复制当年投苹果那样的极致重仓。

二、段永平部分持仓

三、总结

回望这次访谈，我们更像是看到了一个时代的分界线。

段永平的观点、方法论、对企业与投资的洞察依然稳健清晰，但时代的底层变量正在快速移动：技术节奏、市场环境、信息密度、决策逻辑都在发生结构性变化 ；过去有效的经验在适用边界上可能收缩 ，稳定的模式也面临重构 。

今天的世界，更强调重新思考、重新学习、重新验证、重新出发。

未来存在大量“未曾见过”的可能。

这既是挑战，也是机会重新分配的开始。

真正重要的不是固守过去，而是保持开放心态：愿意试错，愿意调整，愿意承认未知，愿意思考新的路径。因为在很多崭新的领域里，每个人都站在同一起跑线上。

第一步，是去证明某件事情“可能做到”；

之后，概率才会重新站到你这一边——不是为了与众不同，而是因为那条路本身更好。